无银行主持人戴维·霍夫曼清仓以太坊，称其缺乏上涨动力_新闻

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无银行主持人戴维·霍夫曼清仓以太坊，称其缺乏上涨动力

2026-05-27 11:55:11

《Bankless》主持人David Hoffman出售全部ETH 称缺乏价格上涨催化剂

颇具影响力的加密货币播客《Bankless》联合主持人David Hoffman近日公开披露，他已出售其持有的全部以太坊（ETH）。他在X平台（原Twitter）上解释道，他认为近期缺乏推动价格进一步上涨的催化剂。这一消息最初于5月21日披露，当时未提及具体出售数量，如今已在加密社区内引发了关于该资产当前估值和未来走势的广泛讨论。

Hoffman的核心理由：“以太坊即货币”叙事已被充分定价

在一系列帖子中，Hoffman阐述道，他长期持有ETH的核心逻辑——即“以太坊是货币”的信念——已被市场充分消化。他认为当前价格已反映了这一叙事，在没有额外基本面驱动的情况下，上行空间有限。

Hoffman进一步说明，以太坊未来的成功取决于多种因素的复杂交互：以太坊基金会在去中心化与市场响应能力之间保持平衡的能力、Layer 2扩容项目间的凝聚力与协同性，以及一份能够超越竞争对手区块链的路线图的成功执行。然而，他认为当前的估值准确反映了以太坊的现状，而非其进一步增长的潜力。

作为“非营利协议”的以太坊 vs 竞争对手

Hoffman论点中的一个关键要素，是他将以太坊描述为一个“非营利协议”。他主张，尽管以太坊创造了巨大的经济价值，但其中大部分价值都累积到了基于其构建的Layer 2项目和应用程序上，留给ETH代币本身的只是“残羹剩饭”。这与Solana（SOL）和Near Protocol（NEAR）等竞争对手的模式形成鲜明对比，后者的收入增长与代币价格上涨的联系更为直接。

在Hoffman看来，这种结构性差异使得ETH作为一种纯投资资产的吸引力下降，尽管以太坊网络仍是行业内最具影响力的开源生态系统。

市场与社区反响

Hoffman公开清仓一个他曾深度认同的仓位，具有象征性意义。作为以太坊领域媒体中的知名人物，他的决定可能会促使其他长期持有者重新评估自己的信念。这也突显了加密生态内部日益激烈的关于价值捕获的辩论：一个智能合约平台的基础层代币，是否应该从其促成的经济活动中直接获益。

尽管Hoffman的观点仅代表一方立场，许多分析师和以太坊支持者认为，网络正在进行的升级、日益增长的机构采用以及潜在的ETF资金流入，都可能提供他所认为缺乏的催化剂。这场辩论突显了ETH中期价格前景的不确定性。

结论

David Hoffman基于认为缺乏上行动力以及该资产的价值捕获模式在结构上弱于竞争对手的信念，出售了其全部ETH仓位，这标志着一关键行业人物情绪的显著转变。他的评估将被证明是有先见之明还是为时过早，将取决于以太坊执行其路线图并证明价值能回流至基础层代币的能力。目前，他的决定为正在进行的关于以太坊投资逻辑的讨论增添了一个重要的参考点。

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