[社论] 美国视比特币为"国家资产" 韩国却仍称其为"投机"_新闻

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[社论] 美国视比特币为"国家资产" 韩国却仍称其为"投机"

2026-05-27 14:18:02

比特币重回国际货币秩序中心

这已不仅是简单的价格涨跌问题。当前发生的一切并非资产市场的短暂潮流，而是货币秩序更迭的过程。黄金正重新成为中央银行的交流语言，比特币则在民间和国家层面崛起为战略资产。世界已经回到了“什么在支撑货币”这一根本性问题。

回归货币未来

奥地利研究机构Incrementum的2026年《In Gold We Trust》报告将今年主题定为“回归货币未来”，意为未来的货币需向过去的货币学习。报告分析指出，1971年黄金兑换终止、2008年金融危机及2020年大规模货币扩张共同塑造了今日的市场秩序。报告同时诊断，1945年后主宰世界的以美国为中心的政治、军事及货币秩序——即所谓的“美利坚和平”——已进入终结阶段。

核心在于信任

报告认为，对政府、中央银行及法定货币体系信任的减弱是金价上涨的核心动力。自2007年首份报告发布时每盎司约670美元的水平算起，黄金价格至2026年已上涨近七倍。同期，美元和欧元的购买力以黄金衡量则分别下降了85.3%与87.4%。纸币价值正逐渐消融，而硬资产的存在感日益增强。

比特币的新角色

在此趋势下，比特币不再是边缘资产。报告视黄金与比特币并非竞争关系，而是互补的硬资产。黄金是具备悠久信任与稳定性的资产，比特币则是拥有数字稀缺性与流动性的资产。报告评价比特币作为“中立、基于规则的网络”，有望成为未来货币的一极。随着黄金的再货币化进程推进，比特币亦将同步获得关注，报告甚至未排除央行未来在持有黄金的同时建立少量战略性比特币仓位的可能性。

美国的战略动向

美国的行动也需在此背景下理解。近期美国众议院有议员提出《美国储备资产现代化法案》。该法案旨在以法律形式确立财政部内部战略性比特币储备，并完善联邦政府持有数字资产的管理与披露体系。法案要求比特币至少持有二十年，并研究以不增加税收、财政赤字及国家债务的方式进一步获取的策略。

美国并未将比特币单纯视为投机对象。至少国会部分成员已开始将其视为国家资产负债表、金融主权及长期竞争力问题。有议员称比特币为“数字黄金”，其他议员则主张美国应战略管理其已持有的没收比特币。若过去黄金储备是国家信用的象征，那么在数字时代，持有与管理比特币的能力也可能成为国家战略的一部分。

小国的实践与探索

小国也在行动。不丹是利用剩余水力开采比特币的知名国家。如果说挪威凭借北海石油积累国家财富，不丹则正结合水力和数字资产进行新型国家财富实验。同样，那些受美元支付网络限制的国家对比特币等无需许可的支付手段表现出的兴趣，也属于同一趋势。寻找美元体系外通道的国家，正同时关注黄金与比特币。

民间资本的走向

民间资本也朝着相同方向移动。全球企业正考虑将比特币纳入财务战略，资产管理行业则推出了结合黄金与比特币的产品。报告提及，已有机构推出结合黄金下行保护的比特币基金，亦有黄金与比特币结合的ETF在主要交易所上市。将黄金与比特币共同持有的策略，正作为一种投资概念进入主流金融体系。

韩国的现状与挑战

韩国金融委员会已公布逐步允许法人虚拟资产交易的路线图。但这本身也承认了此前法人交易原则上一直被禁止的事实。其计划先允许非营利法人和交易所出于变现目的的交易，随后再试点允许部分上市公司和专业投资者参与。普通企业和金融机构的直接参与仍然受限。

虚拟资产现货ETF的讨论情况类似。美国在将比特币现货ETF纳入主流体系后，现已进入国家储备资产的讨论阶段。韩国则在投资者保护和市场稳定的名义下，依旧仅将门扉微微开启。审慎固然必要，但审慎与滞后不同。监管不可或缺，但若只有监管而无战略，产业终将外流。

韩国的问题不在于不购买比特币，而在于缺乏对国家应如何看待比特币的定义。美国已开始将其视为财政战略与金融主权问题。报告将黄金与比特币共同视为去估值时代的非通胀资产。新兴市场央行正在购入黄金，民间资本则将比特币纳入长期持有资产。世界已在学习新货币秩序的语言。

改变提问的时刻

韩国仍困于旧词汇之中：投机、过热、禁止、延缓。仅凭这四个词语无法描述下一个金融秩序。这并非无条件鼓吹比特币，而是指出若国家仍仅以“投机”这一旧框架视之，产业、资本乃至人才都将绕开韩国。

有言道，黄金是过去的信任，比特币是未来的信任。当今世界正同时审视二者，准备构建新秩序。韩国也应在为时过晚之前改变提问：不是“是否要阻挡比特币”，而是“在数字硬资产时代，韩国将占据何种位置”。

认知的差距即是战略的差距，而战略的差距终将转化为国家财富的差距。

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