SKC业绩改善却维持投资建议“中性”不变_新闻

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SKC业绩改善却维持投资建议“中性”不变

2026-05-28 08:13:28

신영증권, SKC 목표주가 상향 조정에도 투자의견 '중립' 유지

신영증권이 28일 SKC의 목표주가를 기존 9만7천원에서 13만원으로 상향 조정하였습니다. 그러나 현재 주가 수준에는 미치지 못한다고 판단하여 투자의견은 중립으로 유지했습니다.

실적 개선 흐름에 주목

이번 목표주가 조정의 배경에는 실적 개선 흐름이 자리 잡고 있습니다. 신영증권에 따르면, SKC의 2026년 1분기 연결 기준 영업손실은 287억원으로 집계되었습니다. 이는 전 분기 1,076억원의 적자 규모에 비해 손실이 크게 줄어든 수치입니다. 화학 부문이 흑자로 돌아섰을 뿐만 아니라, 이차전지 소재 부문의 적자 폭도 축소되며 회사 전체 실적을 견인한 것으로 평가됩니다. 증권가는 적자를 기록하는 기업이라도 손실이 빠르게 축소될 경우 체질 개선 가능성을 긍정적으로 보는 시각입니다.

화학 부문 호조와 지속 가능성

특히 화학 부문의 경우, 프로필렌글리콜과 스타이렌모노머 가격 상승의 수혜를 받은 것으로 분석되었습니다. 프로필렌글리콜은 산업용 원료 및 생활용품 등에 널리 사용되는 화학 소재이며, 스타이렌모노머는 플라스틱과 합성수지의 기초 원료입니다. 이러한 제품들의 가격 상승은 판매 단가 개선으로 이어져 수익성 회복에 긍정적인 영향을 미칩니다. 신영증권은 이 같은 강세가 2분기까지도 이어질 가능성이 있다고 전망했습니다.

본격 반등을 위한 전제 조건

다만, SKC의 본격적인 반등을 단언하기에는 아직 확인해야 할 조건이 남아 있다는 지적도 있습니다. 신영증권 박진수 연구원은 SKC가 2022년 4분기 이후 연속으로 영업적자를 기록하고 있는 만큼, 기업가치의 추가 상승을 위해서는 유리기판 양산 시점의 확정과 더불어 본업에서의 구조적인 흑자 전환 및 이익 증가가 확인되어야 한다고 진단했습니다. 유리기판은 반도체 패키징 분야의 차세대 소재로 주목받는 신사업 분야이지만, 실제 양산 일정과 수익화 시점이 명확해져야 시장의 평가가 더욱 높아질 수 있다는 의미입니다.

단계적 실적 회복 전망

향후 실적 전망에 대해서는 단계적인 회복 흐름이 예상됩니다. 신영증권은 SKC의 2분기 연결 영업손실이 183억원으로进一步 줄어들며 1분기에 이어 개선세가 지속될 것으로 내다봤습니다. 이차전지 소재 부문의 경우, 국내 공장의 구조 조정과 생산 물량의 말레이시아 라인 이전이 완료되는 2027년을 기점으로 손익 개선이 본격화될 가능성이 큰 것으로 분석했습니다. 또한, 신사업 부문을 제외하면 사실상 마지막 적자 사업인 이차전지 소재 부문이 2027년 상반기 흑자로 전환될 경우, 회사 전체도 이 시점을 전후해 흑자 기업으로 돌아설 수 있을 것이라는 전망이 제기되었습니다. 이러한 흐름은 SKC 주가가 단기적으로 급등하기보다는, 실적 회복이 구체적인 숫자로 확인되는 과정을 통해 재평가될 가능성이 있음을 시사합니다.

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