根本之问：我们真的只需要2-5种加密货币吗？_新闻

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根本之问：我们真的只需要2-5种加密货币吗？

2026-05-27 23:12:55

2017年1月，加密世界曾有二十位“王者”。达世币、Augur、NEM、Stratis……它们位列市值前二十，掌控着数十亿的集体价值，吸引了众多开发者和零售投资者，这些人相信自己正买入货币的未来。

然而，截至2026年5月，这些昔日的王者已无一家仍留在市值前二十名中。只有少数2017年的幸存者，如比特币、以太坊和瑞波币，至今仍占据高位，这凸显了加密领域极高的淘汰率。当价格下跌时，数个项目已停止开发，其社区也随之消散。

由此引发的问题，并非那些高度炒作的项目为何会死亡，甚至也不是有多少项目已经消亡。真正的问题是：在幸存者中，有多少是真正必要的？

如果你将 Pump.fun 等发布平台大量炮制的 meme 币也算在内，那么这些死去的加密货币已被数百万的新项目所取代。在那些相对不那么昙花一现的项目中，CoinGecko 目前追踪着超过15,000种加密货币，而 Messari 更为严格的方法论则将范围缩小到约250个值得关注的加密项目。

在这250个项目中，有多少是真正在做有用且与众不同的事情，从而证明其存在是合理的？

2017年3月的十大币种

Coin Bureau 联合创始人 Nic Puckrin 认为，没有理由期待这片“墓地”会停止扩充。“在大多数情况下，”他说，“一旦某个山寨币下跌了90%，它就很难恢复。”目前，大多数山寨币的价格比其历史高点低了90%或更多，市场或许早已给出了它的裁决。

比特币的案例

当然，如果你问硬核的比特币信徒有多少加密货币是值得的，他们会告诉你只容得下一个。比特币最大化主义的立场常被 caricature 为披着经济学外衣的部落主义。支持者认为，货币是一场赢家通吃的竞争，赢家由接受它的人数、其流动性以及受信任的程度决定。

迈克尔·赛勒已全仓比特币

黄金并未按比例与白银分享其货币溢价。互联网并未在 TCP/IP 层产生五个同等占主导地位的协议。数字货币为何会不同？

Abundant Mines 的首席执行官兼联合创始人 Beau Turner 认为，鉴于比特币独自占据了整个2.6万亿美元加密市场60%以上的份额，市场已经给出了答案。“如果这还不是市场选择比特币作为终极货币形式的明确信号，”他说，“那我就不知道什么才是了。” Turner 认为，加密行业对所有人都是一种伤害。当已经“被证明真实且完整”的事物存在时，它却不断地追逐新项目。

Pogun 业务发展负责人 jj Thompson 持不那么绝对但方向相似的观点。在他看来，比特币已经遥遥领先，以至于与其他资产直接比较的意义不大。“比特币的角色一直比许多其他资产更清晰、更明确，”他说，“长期持有者往往有明确的理念，不易被动摇。”

SideShift.ai 创始人 Andreas Brekken 持一个有趣的中间立场。他同意比特币是作为货币所需的唯一加密货币，但也认为其他链带来了比特币无法实现的真正技术创新。然而，他的结论并不支持需要许多不同加密货币的观点。“它们的原生代币，”他在谈及以太坊和 Solana 等链时说，“相对于比特币的价值将趋于零，因为网络费用正在竞相触底。”

其他链无论如何需要自己的代币

然而，Brekken 的论点也存在一些问题。网络需要原生代币来支付验证者、激励节点运营者和资助开发。没有原生资产，就没有保护链的经济机制。

Uniswap 拥有一个治理代币，其价值存在争议。

你无法在他人的货币上运行权益证明网络，除非复制它或将你的安全模型置于另一条链的生态系统之下。许多项目发行了他们并不需要的代币。但这与声称没有任何项目需要代币是不同的问题。

Umia 生态系统负责人 Carlos Esteves 表示，加密货币和代币属于不同类别。“我们大约只需要三种加密货币，”他说，“但我们需要数百种基于这些网络构建的代币。” 对 Esteves 而言，加密货币的核心功能是作为保障一个无需许可网络安全的资产。这是经济基石。构建在这些网络之上的代币则充当资本形成工具、效用工具、治理机制、费用分享载体。它们并非在竞争成为货币，也不是在竞争成为基础设施。

这种区分很重要，因为它重构了整个辩论。BNB 提供交易费用折扣。为 Hyperliquid 提供动力的 HYPE 代币通过回购将费用收入分配给持有者。Puckrin 将这种模式描述为具有“强大的基本面”。事实证明，该交易所的成功确实难以复制。也存在价值更存疑的治理代币，允许持有者对重大协议决策进行投票。然而，这些并不是试图成为比特币的山寨币。它们在结构上是不同的。用比特币的货币属性来评价它们是错误的测试。

少数派的案例：瑞波币、以太币、SOL

最终，哪些加密货币会坚持到底？Nebula DeFi 的首席执行官 Jason Rindahl 最清晰地论证了比特币和以太坊为何没有竞争同一事物。“这种框架的缺陷，”他在谈及比特币与以太坊之争时说，“在于假设加密领域只有一条获取货币溢价的道路。”

以太坊是最明显的候选者。

对 Rindahl 来说，区别在于架构和功能，而非部落。“比特币是信任和价值存储的基础层。以太坊是让这些价值变得具有生产力的层。”一个在最安全、最保守、去中心化程度最高的可用系统中存储价值。另一个运行让存储价值变得有用的金融应用。

Glider 联合创始人 Brian Huang 进一步阐述了以太坊的结构性地位，认为以太坊和大量与 EVM 兼容的链更接近一个正在形成的垄断格局。“未来十年，世界上所有的资产都将被代币化，”他说，“而绝大多数将在以太坊或与 EVM 兼容的链上进行。” 他的类比很精确：“EVM 就像 Linux——开放、无需许可且历久弥新。” 即使是企业进入者也接受了这一标准，Stripe 的 Tempo 和 Robinhood 的 Hood 链都建立在与 EVM 兼容的基础设施上。Huang 的结论是，以太坊已经赢得了智能合约平台之争。

这些币真的有必要吗？

隐私的案例

关于隐私的论点引入了另一个在加密货币领域尚未完全解决的因素。比特币交易是假名的，但可被永久追踪。然而，区块链分析行业现在为全球政府客户提供交易追踪服务，且链上记录永不消失。

Rindahl 认为，金融隐私是“一项基本人权，随着世界变得更加数字化和更受监控而愈发重要”，而零知识证明代表了解决隐私与监管合规之间紧张关系的技术。零知识证明已经可以使以太坊交易变得私密且合规。它们尚不能为比特币做到同样的事情。如果金融隐私是一个合法且必要的功能，那么当前的技术现实表明，除了比特币之外，至少还需要另一条链来服务于它。这到底意味着需要像 ZCash 或门罗币这样的专用隐私链，还是在以太坊第二层上进行简单的隐私交易，仍是一个悬而未决的问题。但功能本身不容忽视。

市场实际选择的是什么

很明显，市场上有太多的加密货币和代币，这是以往牛市投机狂热的遗留产物。狗狗币仍位列市值前十，但有人认为它真的必要吗？它最初被当作一个笑话创建，没有发展路线图，没有固定的供应上限，也没有任何技术创新。

纵观前五十名，可以发现许多其他“僵尸项目”，它们不再提供有用功能或实现其早期承诺。jj Thompson 看到自然力量开始纠正这一点，市场活动“日益集中在少数几个已证明其价值的、更具韧性的项目周围”。山寨币的墓地如今充斥着在2021年达到顶峰，随后相对于比特币和美元均贬值90%或更多的项目。

为生存下来的加密货币命名

我们向所有受访者提出了同一个问题：如果你必须说出20年后仍将重要的加密货币，你的名单是什么？答案的趋同程度比加密行业的部落动态所暗示的要高。比特币毫无例外地出现在每个名单上。以太坊出现在几乎所有的名单上。除此之外，共识便减弱了。

Puckrin 列出了以太坊，因其原生收益和机构采用；以及 Solana，因其在2022年濒死体验后存活下来。他还列出了 SUI，因其技术创新；以及 HYPE，因 Hyperliquid 商业模式的基本实力。他说，拥有 ETF 追踪的资产有被动机构需求的支撑。

Rindahl 的名单包括比特币、以太坊、瑞波币、Solana 和 SUI。他的选择标准明确基于功能：“不是炒作，而是功能、发展轨迹，以及网络是否在规模化地解决真正的瓶颈。”他说，瑞波币定位于机构和跨境支付。Solana 处理消费者规模的吞吐量。SUI 代表了下一代架构。

Huang 除了以太坊之外拒绝列举具体代币，他认为真正的答案是整个 EVM 生态系统，是作为一个标准而非单一资产。

人们的回答勾勒出一个粗略的共识：市场容得下一个占主导地位的货币资产，这几乎肯定是比特币。一个占主导地位的可编程结算层，很可能是以太坊及其 EVM 兼容生态系统。可能还需要一个高吞吐量的应用链，用于以太坊架构无法经济高效服务的用例。以及，如果监管环境允许其生存，某种形式的隐私解决方案。

在此之上，还有长尾代币的空间。这些并非基础层意义上的加密货币，而是在那些网络内服务于特定功能的应用层工具。但要当心，历史表明，今天流行的代币和应用可能无法在下一个周期的淘汰中幸存。

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