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比特币资金激增显示多头坚守七万美元大关:ETF资金外流会逆转牛市势头吗?

2026-05-28 14:09:22
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比特币融资利率上升与持仓量显示看涨情绪

比特币(BTC)融资利率的上升及汇总持仓量表明,看涨投资者正开立多头头寸以捍卫区间低点和70,000美元的关键支撑位。然而,现货ETF连续出现资金外流,令投资者担忧机构对比特币的立场可能正在转变。

如下图所示,尽管连日出现抛售,比特币持仓量仍保持相对稳定,这进一步强化了市场观点:多头头寸或在增持以保持开放,或为新开仓位。跨交易所资金费率(图表底部最后一个指标)也大多呈正面至中性,显示投资者偏向看多。

在价格跌至73,000美元之前,强平情况仍处于比特币日内波动幅度的正常范围内,这表明本周的价格走势是当前盘整行情的延续,而非更长时间框架趋势转变的早期确认。

零售投资者逢低买入

一个关键考量在于“谁”在支撑比特币。Hyblock的“真实零售多空账户”指标显示,零售投资者越来越将价格回调视为逢低买入的机会。

Hyblock分析师指出:“目前多头持仓占比接近62%,历史上零售交易者在此水平容易被套。过去三个月回溯的15分钟数据显示,当零售多头持仓高于62%时,比特币在七天后有82%的概率实现正回报,在1,459次统计中,未来回报中位数为3.6%。”

此外,Bitfinex分析师表示,比特币投资者“对周四(5月29日)将公布的4月个人消费支出(PCE)报告持谨慎态度”。

分析师称:“自5月15日以来,随着比特币价格从近期82,000美元以上的高点回调超10%,期货持仓量(OI)大幅下降。比特币全球汇总持仓量已回落至550亿美元下方,为4月11日以来最低水平,较BTC交易于80,000美元上方时下降了14%。”

ETF外流与Coinbase溢价转负构成阻力

周三,比特币现货ETF单日外流额超过2亿美元,过去7天累计外流额超过15亿美元。除了ETF资金流向逆转,Bitfinex指出Coinbase溢价转为负值是“一个重要警告信号”。

“在ETF上市后的市场环境中,这反映出一个结构性现实:Coinbase上美国的直接现货需求,已很大程度上被通过ETF、结构化产品和场外交易台产生的间接机构需求所取代。”

分析师指出,尽管比特币价格自72,000美元突破后“在较低时间框架上处于上升趋势”,但“延续上涨的设定并未出现”。

“强劲的上升趋势通常由现货市场驱动,这意味着持续负的资金费率与持续正的Coinbase溢价。而目前的情况恰恰相反。”

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