卡尔西诉明尼苏达州案：预测市场监管冲突升级_新闻

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卡尔西诉明尼苏达州案：预测市场监管冲突升级

2026-05-29 03:42:30

预测市场监管风波：Kalshi与明尼苏达州的法律交锋

预测市场平台Kalshi因监管问题与明尼苏达州发生正面冲突。近期该州通过的一项新法案，对绝大多数预测市场活动施加限制，并将部分事件合约交易纳入刑事处罚范围，Kalshi随后对此提起了诉讼。

Kalshi指出，该法案忽视了预测市场的监管权属于联邦政府及商品期货交易委员会，而非州政府。公司强调，其事件合约更接近于受联邦监管的金融产品，而非传统赌博，因此明尼苏达州无权单方面禁止此类交易或对其进行刑事追责。

立场分歧：金融产品还是变相赌博？

明尼苏达州议会则将预测市场及体育事件合约实质上视为“赌博”。该州认为，此类产品处于现有消费者保护及赌博监管的盲区，必须由州政府直接管控。新法案不仅设置了民事制裁，还规定对运营、推广或经纪相关产品的个人及企业追究刑事责任。

法案支持者指出，预测市场的运作模式虽类似体育博彩，却在缺乏明确监管标准的情况下运营。随着对成瘾风险及内幕交易可能性的担忧日益增加，行业整体正面临更多审视。有批评认为，这类产品虽以金融工具形式交易，其收益却取决于事件结果，导致市场功能与赌博性质之间的界限趋于模糊。

联邦调查介入：监管格局再添变数

此次诉讼与联邦层面的调查亦形成联动。众议院监督与改革委员会主席曾于近期宣布，已对包括Kalshi在内的预测市场平台启动正式调查。调查要求相关企业说明如何监测及防范内幕交易，并提及对涉及军事行动及地缘政治事件的异常交易活动的关注。

当前这场围绕预测市场的争议，已超越地方政府与企业间的普通法律纠纷。Kalshi所主张的“联邦金融产品”性质能否得到认可，抑或各州得以将其定义为“赌博”实施监管，将成为决定行业未来法律路径的关键。

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