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高盛：监管明晰被视为机构加密浪潮的关键催化剂

2026-01-06 10:34:21
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高盛明确监管清晰度将成为推动加密货币市场下一阶段机构采纳的关键催化剂

该行指出，决定大型金融机构扩大数字资产敞口速度的关键因素并非价格表现，而是更明确的规则。


监管已成为决定性壁垒

高盛将监管不确定性视为阻碍机构进场的主要障碍。其引用的调查数据显示，35%的机构受访者认为监管不明确是采用加密货币的最大障碍，而32%的受访者则将监管清晰度视作加速参与的最重要因素。

这突显了机构对待加密货币的态度发生关键转变。许多公司不再争论技术或市场潜力，而是在投入大量资金或推出新产品前，等待明确的法律框架。


美国立法可能开启参与之门

该行特别强调了美国即将出台的市场结构立法。这些提案旨在厘清证券交易委员会与商品期货交易委员会等监管机构的职责范围，尤其是在涉及资产代币化、去中心化金融及更广泛的数字资产市场领域。

高盛将这种立法层面的明确视为潜在转折点。清晰的管辖边界与合规标准将使银行、资产管理公司和金融中介机构能够更 confidently 参与其中，而无需担心追溯性执法或监管重叠问题。


机构兴趣已在酝酿

尽管监管存在不确定性，机构参与度已在提升。高盛指出，资产管理公司目前将其投资组合约7%配置于加密货币相关敞口。更重要的是，71%的受访机构计划在未来一年内增加这一配置比例。

这表明监管清晰度并非从零创造需求，而是释放已在场外等待的资本。


采用范围已超越现货交易

高盛同时强调，机构对加密货币的采用已不再局限于直接代币交易。通过比特币和以太坊ETF等结构化产品的增长正日益显著，这些产品提供了受监管的参与渠道，同时避免了直接托管或操作复杂性。

除ETF外，该行认为代币化、去中心化金融和稳定币领域存在不断扩大的机遇，特别是近期立法进展为这些应用场景提升了法律确定性。


基础设施提供商受关注

相较于短期价格波动，高盛对构建加密货币核心基础设施的公司持乐观态度。这些从事托管、结算、合规和代币化业务的企业，与数字资产价格本身的波动性相比，被认为能提供更稳定、长期的增长潜力。

该行指出，随着监管体系的成熟，基础设施提供商可能成为机构入场进程中的主要受益者。


核心结论

高盛的评估传递出明确信息：推动下一波机构采纳加密货币的关键动力将是规则而非市场涨势。在机构已计划扩大敞口的背景下，监管的清晰化——尤其在美国市场——可能成为关键开关，将谨慎的兴趣转化为跨ETF、代币化、去中心化金融及加密基础设施的大规模参与。

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