核心要点
美国商品期货交易委员会于2026年5月29日批准KalshiEX推出BTCPERP合约。这是受监管的美国交易所首次上市比特币永续期货合约。该批准依据《商品交易法》第5c(c)(4)条及监管规则40.3。委员会同时指出,永续合约可能并非适用于所有资产,并鼓励建立审查流程。
美国商品期货交易委员会今日批准了KalshiEX的BTCPERP合约,这是一种锚定比特币现货价格的永续期货合约。这是比特币永续期货产品首次获得在美国指定合约市场上市的监管批准。
多年来,永续期货一直是加密市场中交易量最大的工具之一。币安、Bybit和OKX等海外交易所每日处理的比特币永续合约交易额达数十亿美元。该产品是全球加密货币衍生品交易的支柱。然而直至今日,美国受监管的交易所尚未涉足此领域。美国交易者若想交易比特币永续合约,要么转向海外平台,要么放弃。
与传统期货合约在设定日期到期不同,永续合约没有到期日。它通过资金费率机制追踪现货价格,即多头和空头持有者之间定期支付费用,使合约价格与实际的比特币价格保持同步。当合约价格高于现货时,多头向空头支付费用;低于现货时,空头向多头支付。没有到期日,没有强制结算,无需移仓换月。对于管理杠杆头寸的活跃交易者而言,这比传统期货实用得多。
KalshiEX根据委员会规则40.3提交了BTCPERP合约,并于同日获得批准。这种高效流程表明提交方与委员会事前进行了深入沟通,而非简单的初次提交。委员会依据《商品交易法》及其对指定合约市场的核心原则对该合约进行了审查,并予以通过。
可能带来的变化
目前这仅是单一交易所的一个产品。但这也是美国商品期货交易委员会首次正式承认比特币永续期货是美国法律下的合法受监管工具,这为其他机构树立了可循的先例。
委员会的新闻稿明确鼓励其他市场参与者通过同样的规则40.3流程提交永续合约申请。以太坊永续合约、Solana永续合约,乃至任何委员会认为合适的资产都可能效仿。曾经紧闭的大门现已打开,并且指明了清晰的路径。
对于零售交易者而言,实际变化在于能够接触到此前仅在海外受监管形式存在的产品。对于机构而言,这是一个具备美国法律确定性、无需承担海外司法管辖区风险的合规永续合约市场。对于更广泛的市场而言,多年来流向币安和Bybit的交易量,现在有了一个受本国监管的替代选择。
这是一项批准,但通常此类批准会接踵而至。
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