联想股价五月翻倍，AI服务器热潮创27年来最佳月度表现_新闻

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联想股价五月翻倍，AI服务器热潮创27年来最佳月度表现

2026-05-30 03:39:29

联想股价单日飙升31%，创下自1999年以来最佳月度表现

周五联想集团股价盘中涨幅高达31%，五月累计涨幅达109%，创下自1999年以来最佳月度表现。作为全球最大个人电脑制造商，其股价本月已实现翻倍，年内累计上涨159%，成为恒生指数成分股中表现最佳的股票。

业绩超预期推动价值重估

此番上涨并非偶然。联想第四财季业绩显示，季度营收达216亿美元，同比增长27%，创五年来最快季度增速。净利润攀升至5.21亿美元，较去年同期的9000万美元暴涨479%。当如此规模的企业实现近六倍的季度利润增长时，市场不得不对其估值体系进行彻底重构。

基础设施业务成为增长引擎

增长背后的驱动力来自基础设施方案业务集团。该部门专注于为大型企业客户及云服务提供商打造人工智能优化的服务器、存储系统及数据中心产品。该业务季度营收达56亿美元，同比增长37%，创历史新高；全年营收突破192亿美元。

纵观集团整体，人工智能相关收入同比增长84%，目前已占季度总销售额的38%。这意味着联想每收入三美元，就有一美元与人工智能相关。基于此业绩，多家投行大幅上调了联想的目标股价。

行业共振凸显结构性机遇

另一行业巨头的最新动态进一步印证了这一趋势。其第一财季营收达438.4亿美元，同比增长88%，并将全年人工智能服务器收入指引上调至600亿美元。当前其人工智能服务器订单积压已达513亿美元。投资者在解读这些数据后，将目光投向了具有相似业务模式的联想。

彭博行业研究分析师指出："人工智能服务器增长已成为明确驱动力，需求正从超大规模云厂商延伸至企业端的人工智能推理需求，这使传统服务器制造商显著受益。"

从超大规模客户向企业市场渗透

从超大规模云厂商向普通企业客户的转变是当前发展的关键。过去两年间，人工智能基础设施建设主要围绕英伟达芯片及少数专业厂商展开。而联想等企业正是通过组装机架、认证硬件配置，向希望直接部署人工智能系统的客户提供完整解决方案。

传统业务与新兴动能协同并进

联想在保持个人电脑业务稳健发展的同时，亦成功把握了基础设施领域的机遇。其智能设备业务集团第四财季营收达146亿美元，同比增长24%，全球个人电脑市场份额达24.4%，创下近十五年来对竞争对手的最大领先优势。虽然人工智能电脑浪潮正在形成，但真正推动股价变革的仍是服务器基础设施业务。

与港股科技板块其他公司的对比更凸显了这轮上涨的独特性。恒生科技指数年内跌幅超过15%，主要受互联网平台在人工智能硬件投入挤压利润的影响。联想则处于完全相反的位置——作为基础设施的供给方而非采购方。

展望未来增长路径

集团董事长兼首席执行官在财报发布会上表示，刚刚结束的财年已成为联想四十年发展历程中业绩最为卓越的一年，并设定了未来两年内实现千亿美元年营收的目标。公司全年营收达831亿美元，同比增长20%，首次突破八百亿美元大关。

面向新财年，基础设施方案业务集团已获得超过210亿美元的人工智能服务器需求承诺。不过实际交付进度仍取决于英伟达图形处理器的供应分配，这仍是当前整个服务器行业面临的主要制约因素。

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