越南拟允许中小企业以数字和虚拟资产作为贷款抵押_新闻

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越南拟允许中小企业以数字和虚拟资产作为贷款抵押

2026-05-31 20:32:14

越南中小企业的新兴抵押选项

多年来，越南科技创业者和中小制造商一直面临共同的困境：他们需要资金谋求发展，但银行通常要求土地产权或厂房作为抵押物——而这恰恰是许多初创企业所不具备的资产。目前一项正在公开征求意见的修正草案或将改变这一规则。越南财政部提议将合法抵押物的范围扩展至数字资产、虚拟资产及知识产权，这意味着加密货币资产与通证化知识产权未来可能成为企业贷款的全新担保方式。

突破传统抵押框架

该提案被纳入《中小企业扶持法》修订草案，首次明确将未来形成的资产、财产权、数字及虚拟资产与知识产权并列，列为银行贷款可接受的抵押物形式。草案表面传递出明确信号：越南监管机构正将数字资产不仅视为投机工具，更视作合法的经济资源——这些资源应当能被作为经济支柱的中小企业所运用。

根据世界银行统计，越南中小企业约占企业总数的98%，贡献了国内生产总值的40%，但其中仅有不到40%的企业能够获得正规银行信贷。由于房地产仍是主流的抵押物，轻资产科技企业长期面临融资困境。其中稳定币可能成为可行的突破口——其价格波动较比特币或以太坊更为平缓，在越南的汇款和储蓄场景中已被广泛使用。

通证化与全球抵押转型浪潮

这一政策动向恰逢其时。当越南财政部提出此构想之际，全球现实资产通证化市场的链上规模已突破200亿美元关口。摩根大通与Ondo Finance近期完成了首次通证化美国国债的实时结算，显示出传统金融机构正开始接受数字形式资产作为合格抵押品。若越南持续推进，有望通过允许企业以通证化应收账款、知识产权乃至稳定币资产与传统担保物并行抵押，实现对发达市场的跨越式追赶。

然而提案与落地之间仍存巨大鸿沟。银行需要为单日波动可能超20%的资产建立可靠估值模型。在150%抵押率要求下，以比特币担保的贷款可能触发追加保证金通知——这是当地中小企业尚未习惯应对的风险。

与西方监管路径的分野

越南的探索与西方银行业形成鲜明对比。在美国参议院关键表决前夕，银行业团体仍在竭力阻挠加密货币立法进程，试图通过最后一刻修改已达成妥协的方案来扼杀法案。当华盛顿仍陷于监管拉锯战之际，河内正悄然测试数字抵押品能否切实解决私营部门的融资缺口。越南的立法进程展现出许多西方国家所缺乏的试验意愿——后者对助长洗钱的担忧常压倒资本形成的实际需求。

开发者生态与市场基础

越南在Chainalysis全球加密货币采用指数中常年位居前列，这得益于活跃的点对点交易与去中心化金融应用。其开发者社区的影响力亦超越国家体量，为以太坊、BNB Chain等核心基础设施作出显著贡献。数据显示，越南背景的开发团队每周都保持着可观的技术建设活动。这种技术人才储备与用户认知基础，使得数字资产抵押贷款在此地的可行性远高于技术普及滞后的市场。

草案尚未解答的问题

目前该草案仍处于公开征询阶段，诸多细节尚不明确。文件未精确定义“数字资产”与“虚拟资产”的范畴，也未说明抵押物的所有权验证机制。越南现行法律禁止使用加密货币进行支付，中央银行尚未就数字资产托管或借贷发布清晰指引。因此若财政部未能同步推出加密货币分类与风险管理框架，银行机构或将持观望态度。

即便法律获得通过，金融机构仍面临实操挑战：哪些区块链会被认可？分叉或空投事件如何影响抵押物价值？初创企业破产时通证化知识产权将如何处置？这些并非越南独有的难题，而是所有尝试加密货币抵押贷款机制的司法辖区共同面临的未决课题。

尽管如此，一个东南亚国家财政部正式提议虚拟资产可作为银行债务担保，此事本身已重塑了行业讨论的语境。公开咨询现已开启，各方反馈将决定该条款能否最终写入法律。对越南中小企业而言，草案与具有约束力的法规之间的距离，实则是资产负债表困境与获取运营资金之间的天堑。整个加密货币行业都将密切关注这场变革的走向。

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