全天候的加密货币交易活动凸显机构对数字资产的旺盛需求_新闻

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全天候的加密货币交易活动凸显机构对数字资产的旺盛需求

2026-05-31 21:52:48

芝加哥商品交易所集团(CME Group)将于2026年5月29日起，开始提供每周7天、每天24小时的加密货币交易服务。这是投资者首次能够持续买卖受监管的比特币和以太坊期货及期权合约（仅在周末有偶尔的短暂维护时段）。

24/7交易将如何改变市场格局

这一全天候交易模式预计将最终消除比特币在周末产生的价格缺口。然而，这一变化也意味着周一交易时段的重要性将进一步提升。

芝加哥商品交易所在其2025年创纪录的加密货币交易量之后，决定推进此项计划。2025年，该交易所的加密货币衍生品名义交易量达到3万亿美元，截至2026年的同比增长约为47%。

正如芝加哥商品交易所的蒂姆·麦考特所言：“客户对数字资产市场风险管理工具的需求正处于历史最高点。”在这一全新的全天候加密货币交易模式下，交易者即使在美国市场通常休市的时间，也能对冲比特币价格风险或进行投机。此外，周末交易的交易日期和清算仍将在周一进行。

交易时间表的变化

按照旧的时间表，比特币期货的交易时间从美国中部时间周日下午5点到周五下午4点，之后市场将在周末关闭，直到周日晚间或周一早晨。当市场重新开市时，价格可能已经跳空，在图表上留下缺口。但从2026年5月29日美国中部时间下午4点开始，24/7加密货币交易将正式启动。

这一新时间表意味着交易可以持续贯穿整个周末（每周会有一个2小时的维护窗口以确保系统平稳运行）。一个非常重要的点是，从周五晚间到周日晚间进行的任何交易，其交易日期都将记为下一个工作日，即周一。清算、结算、报告等所有后续流程也将在周一进行。

周末缺口的重要性

比特币的周末价格缺口是许多交易者非常熟悉的现象。比特币现货市场和无监管交易所从不休市，因此周六的任何重大新闻或交易都可能推动价格上涨或下跌。与此同时，芝加哥商品交易所的期货市场则会关闭，等到周一开盘时，可能会看到价格跳空，反映整个周末的市场变动。许多零售交易者甚至会观察这些缺口以寻找交易信号。

那么，这个缺口最初是如何产生的呢？简而言之，这是因为受监管的机构市场会休市，而加密货币市场却持续运行。在一个典型的周末，任何消息都会立即影响比特币的现货价格。但对于使用芝加哥商品交易所期货的美国交易者来说，他们只能等到周日晚间或周一才能采取行动。这意味着周末可能出现剧烈的价格波动，而机构却缺乏相应的对冲场所。

CoinGecko的联合创始人鲍比·昂也指出，最剧烈的价格波动往往发生在机构市场休市的时候，他预计随着24/7交易上线，这个缺口将会闭合。

除了图表上的缺口，周末休市还有更深层次的影响。例如，大型机构交易台会使用期货来对冲现货市场风险、管理基差交易或处理与比特币相关的资金流。当期货市场关闭时，这些交易台面临时间错配：现货价格在变动，但他们的对冲头寸却要等到周一才能调整。这带来了周末的风险。

芝加哥商品交易所的分析显示，比特币在周末的波动率仍然很高。根据现有数据，周末的平均日波动率约为工作日的75%。2025年，周末的平均日波动率为2.33%，而工作日为3.10%。

全天候交易对价格波动的影响

随着全天候交易的开通，最重大的影响之一是周一早晨常见的图表缺口应该会消失。取而代之的是，周末的任何价格变动都将在发生时即刻反映在交易所的价格中。

这意味着，如果比特币在周六价格飙升，期货价格将立即跟进，而无需等到周日晚间。零售交易者可能会注意到周一因跳空产生的波动减少，因为市场已经消化了周末的所有消息。

正如Tesseract的亚当·海姆斯所解释的，连续交易“弥合了加密货币原生市场与受监管衍生品市场之间最后的结构性缺口之一”，这应能压缩价格波动并收窄价差。从技术层面讲，这使得交易所期货与加密货币现货交易所之间的价格发现过程同步起来。在此之前，两者交易时间不同步会导致差异积累，“缺口”就是这种日历错配的表现。

转向全天候交易，使得交易所的交易时间与持续运行的现货市场保持一致，从而让两者能在全天任何时刻对比特币进行定价。

然而，专家警告称，连续交易并不会在一夜之间为周末市场带来深度流动性。亚当·海姆斯指出，仅仅保持市场开放并不能保证深度流动性，而且机构交易台在周末可能没有像工作日那样充足的人手。本质上，虽然交易可以进行，但周末的市场流动性可能仍然较薄。这意味着，如果参与者不多，价格波动可能依然剧烈。

周一为何变得更加重要

全天候交易带来的一个影响是周一的角色即将改变。在新体系下，周一成为所有周末活动的正式交易日期，清算、结算和报告实际上都在此时开始。

这意味着周五至周日的交易仍将被记为周一的交易。对于交易者而言，这意味着周末累积的活动主要在周一进行最终结算。在最理想的情况下，机构交易者到那时已经对冲或调整了所有周末的波动，因此周一仅仅是结算日。但在流动性不佳的情况下，机构可能仍将周一视为周末波动通过后台系统真正“落地”的日子。

无论如何，专家们一致认为，对于在周末活跃的交易者而言，可见的价格缺口将基本消失，尽管周一的处理工作重要性有所增加。总而言之，周末的价格冲击现在会实时分散开来，而不是全部集中在周一市场开盘时爆发。这应有助于降低周一极端的波动性。

专家观点与分析

多位市场专家对24/7加密货币交易的启动发表了看法：

CoinGecko联合创始人鲍比·昂表示，历史上“最剧烈的价格波动恰恰发生在机构市场休市的时候”。他对交易所弥合这一缺口的举措表示欢迎。他认为，现货市场周末的流动性危机是旧体系的“可预见的后果”。通过在周末提供机构交易场所，交易所应能缓解这些流动性冲击。

Tesseract集团的亚当·海姆斯解释说，连续交易将有效弥合加密货币市场与美国衍生品市场之间的最后一个主要缺口。海姆斯预计周末波动性将变得不那么剧烈，从而减少一次性的巨大波动。不过他也谨慎指出，投资者不应期望立竿见影的效果。他认为改善将是切实但渐进的，因为机构交易台在周末的人员配置可能只会缓慢增加。

交易所集团也持前瞻态度，表示机构客户需要全天候访问其受监管、透明的加密货币产品。在他们看来，此举旨在让参与者有信心在任何时间进行交易并管理风险敞口。

加密货币市场分析师也认为周一将变得更加重要。一旦周末交易完成结算并在周一正式入账，当天的价格将反映周末所有变动的净结果。

总体而言，专家们一致认为，全天候加密货币交易将对市场行为产生重大影响。对于活跃交易者而言，旧的周末市场缺口将成为过去，但行业仍需密切关注流动性和风险控制。

结论

全天候加密货币交易将从根本上改变比特币市场的运作方式。从2026年5月29日开始，连续交易意味着周五收盘价与周一开盘价之间的缺口将基本消失。相反，价格发现过程将在周末无缝衔接，使机构参与者能够实时对冲和调整头寸。

这意味着周一将成为周末所有活动最终清算的日子，是周末波动被市场消化的时刻。因此，全天候交易消除了周末的图表缺口，但将风险和流动性问题转移到了周一的交易后操作环节。交易者应注意，尽管图表上的价格缺口应该会消失，但波动性仍需通过周一的账目清算来消化。

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