日本执政党力推加密ETF与日元稳定币 软银或将成核心基建力量
日本自民党正致力于建立加密ETF法律框架,并推动日元稳定币在亚洲的更广泛应用。软银已通过PayPay及其对币安日本40%的持股掌控重要消费通道。孙正义对AI基础设施的投入,使得软银在这场转型中从边缘参与者转变为深度嵌入的核心角色。
政策转向的战略意义
日本执政的自民党已从抽象的加密改革转向更具战略性的阶段:正式提出加密ETF与日元稳定币方案,旨在令日元在日益代币化的区域经济中保持影响力。6月1日有报道称,自民党政调会要求政府推动日元稳定币在亚洲结算中的应用,并为加密交易所交易基金建立法律框架。
稳定币是提案中更具深远影响的部分。加密ETF可通过受监管的包装产品吸引传统投资者入市,此前有分析指出,若规则符合市场需求与托管要求,日本国内监管机构可能在2028年前批准此类产品。
但稳定币发挥着更基础的作用:它将货币转化为软件,使结算变得持续、可编程且具备无国界潜力。这正是日元稳定币意义远超零售加密交易的原因。
软银的枢纽作用
软银在这场政策转变中占据独特位置。2025年10月,软银支付部门PayPay收购了币安日本40%股份。据报道,此举旨在将加密访问与日常无现金支付相融合,用户可通过PayPay Money直接购买加密资产并提取收益。PayPay并非小众产品,作为日本最大的移动支付平台之一,其用户基数据多项报告显示已突破7000万。
关于稳定币的讨论常局限于代币发行方,但真正的竞争在于通道层面:谁控制访问权限、资金流、钱包接口、商户触达、合规与结算。PayPay与币安日本的组合,使软银在这些层面获得了实质性立足点。币安日本用户已可实现PayPay Money与加密资产的双向转换,这意味着软银已搭建起传统数字支付与受监管加密资产之间的消费桥梁。
基础设施的聚合效应
若日本确实将加密ETF合法化并积极推广日元稳定币用于区域结算,这些产品需要普通人真正使用的分发渠道、钱包、支付通道和接口。软银已占据有利位置——它无需成为银行或稳定币发行方,只需掌握足够多的管道。这种逻辑在金融基础设施演进中已有体现,包括交易所周边受监管通道的缓慢扩张。
时机同样关键。6月1日的报道发布当日,另有消息指出币安正推出美股与ETF交易,进一步模糊了加密平台与传统经纪平台的界限。支付应用正在演变为金融接口,交易所成为多资产平台,稳定币则趋向准主权基础设施。通过PayPay与币安日本,软银已深度融入这场聚合。
AI战略的协同效应
孙正义对AI的投入将此事提升至加密侧翼布局之上。5月下旬,软银集团宣布将在法国开发运营5吉瓦AI数据中心,投资额高达750亿欧元。孙正义在声明中表示:"AI正进入新时代,为这场变革建设基础设施的国家将塑造技术、产业与社会的未来。"这句话关乎算力,也关乎控制权——他无意在基础设施边缘徘徊,而是志在主导。
可编程货币、代币化资产与AI驱动的金融系统正加速融合。管理流动性、路由交易、定价风险及自动化 treasury 功能的平台,将依赖云容量、高吞吐网络、合规支付接口和即时流动的数字货币。未来的日元稳定币体系将直接嵌入该架构。
孙正义运用杠杆的意愿强化了这一趋势。有报道显示,随着对AI领域投入加深,软银单季度新增债务达270亿美元;其美国数据中心扩建相关融资筹集近10亿美元,成为涌入该领域高风险债务洪流的一部分。这绝非甘于从他人平台分羹的姿态,而是力争占据下一阶段底层基建的站位。
货币主权的深层叙事
这实质上并非单纯的加密叙事,而是伪装成市场改革的货币主权故事。相关报道明确指出,自民党政调会推动日元稳定币在亚洲使用,是因为日本意识到若数字结算被美元代币与外国平台主导,日元将面临边缘化风险。这与全球趋势一致:5月有报道称某欧元稳定币项目新增25家银行,显示欧洲也在构建数字货币基础设施而非将阵地完全让与美国关联发行方。日本正发出相同信号,只是更晚也更谨慎。
软银并非国家机构亦非央行,但若东京持续推进,它可能无需扮演这些角色。其已在移动支付领域形成规模,持牌加密交易所中拥有经济权益,且掌舵人愿在市场共识形成前举债布局基础设施。这使事件超越常规监管进展范畴——自民党或许在为加密ETF与日元稳定币制定规则,但市场更应将这些规则视为未来日元上链时,谁将占据通道优势的早期路线图。

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