Arch Lending创始人建议比特币持有者应以其为抵押借款而非直接消费_新闻

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Arch Lending创始人建议比特币持有者应以其为抵押借款而非直接消费

2026-06-02 04:21:08

富裕阶层不出售资产，他们以资产为抵押进行借贷

Arch Lending联合创始人兼首席技术官希曼舒·萨海表示，比特币持有者应当采取完全相同的策略，而不是将其花费在咖啡、房租或披萨上。

萨海与首席执行官德鲁夫·帕特尔于2022年初共同创立了Arch Lending。该公司提供以比特币、以太坊和Solana为抵押的超额担保加密贷款，并在2024年筹集了500万美元资金，将客户抵押品存放于合格托管机构且不进行再抵押。

他认为比特币的终极角色是储备资产而非交易货币，正确的零售策略应仿效私人银行对待黄金和房地产的方式：永不卖出，始终以抵押借贷的方式获取流动性。

作为储备而非货币的比特币

随着闪电网络的成熟和代理商业的发展，消费支付框架逐渐受到关注，但萨海对此持不同观点。

他表示：“我实际上持有一种不同的观点。我认为比特币应该成为一种储备资产，而不是货币。当然，如今通过闪电网络它可以作为货币使用，比如支付楼下的咖啡。但我的观点是，你应该像持有黄金或房地产一样，将其作为储备资产持有。”

这一理念正在获得机构层面的重视。有预测显示，若保持25%的年复合增长率，到2049年单个比特币价值可能达到2100万美元。2025年3月，美国前总统签署行政命令设立国家战略比特币储备，这表明官方层面已开始以类似方式对待比特币。

私人银行的策略手册

萨海的论点直接源于私人银行服务顶级富豪客户的模式。

他解释道：“在私人银行领域，当你的资产达到一定规模后，永远不会选择出售。你总是以稳定货币为计价单位，通过资产抵押进行借贷，从而满足各项开支或投资需求。而持续增值的资产将始终作为你的储备资产。”

与直接出售比特币并触发应税事件不同，你可以将其质押为抵押品，借入美元或稳定币。虽然借贷需要将比特币移出自我托管，但在使用贷款的同时，资产仍在持续增值。

为何花费比特币是最糟糕的选择

2010年5月22日，拉斯洛·汉耶茨用1万枚比特币购买了两个披萨，如今社区每年都会纪念这个被称为“比特币披萨日”的时刻。当时这些比特币价值约41美元，而按当前价格计算价值超过7亿美元。截至撰写本文时，单枚比特币交易价格约为71380美元。

萨海警示的正是这种机会成本：据他测算，比特币大约每两年价值翻番，而消费此类资产意味着巨大损失。

他分析道：“过去五年比特币的年复合增长率约为35%。随着比特币日益成熟，增速自然会放缓。但它永远不会成为稳定资产——我认为它也不应该成为稳定资产。”

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