比特币压力指标达40%：底部之前更添痛楚？_新闻

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比特币压力指标达40%：底部之前更添痛楚？

2026-06-02 20:06:38

比特币价格走势对后期买家并不友善，但一项已存在十年的链上指标显示，投资者尚未感受到足够压力。

根据最新数据，一个历史上曾精准定位所有比特币主要底部的指标目前正徘徊在40%附近。这一数值虽令人不安，但尚未达到过去形成时代性入场点的彻底投降程度。

十年底部指标出现波动

亏损供应比率或净未实现盈亏等指标常被视为市场痛感的温度计。当大量持仓处于亏损状态且许多投资者放弃离场时，抛压往往会逐渐枯竭。历史数据显示，当该指标跌破10%甚至5%时，往往发出最强烈的买入信号，这标志着强制抛售者已基本离场。而40%的水平意味着市场虽受创伤，但最终的出清阶段可能尚未到来。

这并不保证会出现急剧下跌——宏观资金流和流动性可能延迟或缓和这一过程——但这确实让探底问题保持开放。经历过2020年3月或2018年末磨底行情的交易者都明白，这些压力指标不会说谎；它们只是无法提供精确的时间表。

压力尚未完全见顶

该指标相对温和的读数出现在美国监管压力收紧的背景下。随着参议院投票临近，市场准入和机构托管的不确定性仍然高企。这可能形成另一股逆风，使得避险资金持续观望，从而可能推动链上压力指标在见底前进一步恶化。

与此同时，整体市场并未陷入停滞。机构兴趣正通过不同领域显现，随着主要参与者在链上完成交易，现实世界资产代币化规模已突破200亿美元。这种热情虽未立即转化为比特币的积极增持，但表明深层流动性正在涌动。若压力指标最终触及极端机会区间，随后的反弹将比以往周期拥有更充足的资金支撑。

当前40%的读数是一个谨慎的提示：根据这项指标衡量，周期的底部尚未到来。

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