核心观察:
随着美国政府停摆担忧缓解及宏观压力减轻,山寨币总市值从11月6日的1.405万亿美元攀升至11月10日的1.561万亿美元。尽管市值激增1560亿美元,山寨币季候指数仍停留在33(满分100),市场情绪仍处恐惧区域,高波动代币的获利了结活动持续活跃。
隐私币领涨但监管阴云笼罩
隐私币成为本轮复苏的领头羊,三个月内累计上涨79%。然而日本、韩国、迪拜及欧盟相继加强监管,随着更严格的反洗钱要求即将实施,其上涨动能可能受阻。
虽然山寨币市场实现四日连涨,但分析师指出这更多是宏观压力缓解带来的反弹,而非结构性转向山寨币季节的标志。以太坊(ETH)重回3600美元上方,市值前100的加密货币中有99个呈现上涨。
获利回吐压力显著
MEXC Research首席分析师肖恩·杨指出,高风险山寨币和隐私代币虽引领反弹,但大额持有者持续获利了结,表明当前更可能是资产配置调整而非持续积累。他强调这轮反弹具有宏观解套特征,投资者应等待趋势确认。
隐私代币中,Zcash(ZEC)表现尤为亮眼,从10月1日的74.3美元飙升至11月7日的750美元,创2018年1月以来新高。截至发稿,ZEC报621.73美元,24小时微涨1%。
监管利剑高悬
分析师警告隐私币正面临全球监管收紧:日本韩国已禁止受监管交易所上线匿名币;迪拜虚拟资产管理局2023年起全面禁止相关交易;欧盟2025年敲定的反洗钱新规将于2027年生效,要求加密服务商切断阻碍身份识别的资产交易。币安、Kraken等交易所已陆续下架欧盟境内的隐私币。
山寨币季节尚未到来
11月10日山寨币季候指数仍处33低位,市场情绪指标停留在恐惧区间。TradingView分析师马修·海兰认为比特币自5月以来的主导地位下降使山寨币走强更可信,但当前BTC走势更像是"死猫反弹"。Ledn首席投资官约翰·格洛弗预测比特币调整将持续至2026年。
市场普遍预期下一轮山寨币周期将比2021年更集中,流动性将聚集于大市值代币和ETF概念资产。分析师认为只要比特币守住9万美元高位、以太坊维持在3000美元中段上方,大型山寨币和DeFi蓝筹仍将保持选择性优势。
当前市场共识指向这是带早期轮动信号的高波动反弹,而非确定的山寨币季节。多数分析将本轮上涨归因于政策面和仓位调整,而非结构性趋势转变。尽管四日市值增长可观,但获利了结、参与度不足及隐私币监管压力使得山寨币季节的确认仍需时日。

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