策略出售比特币为以太坊带来转折点
渣打银行的杰弗里·肯德里克指出,本周一当Strategy公司披露其出售比特币的举措时,这一动向为以太坊标志着一个反直觉的转折点。尽管以太坊作为市值第二大的数字资产已落后于比特币数月,但投资者对Strategy清算行为的反应为以太坊创造了可能持续有利的条件,该行数字资产研究主管在周二的报告中如此分析。
市场动态转变
肯德里克写道,在Strategy削减250万美元持仓后,以太坊对比特币实现了数年来最大的价格涨幅之一。他补充道,自2024年初以来,以太坊在下跌时相对比特币实现更好单日涨幅的情况仅出现过23次。
到今年年底,肯德里克认为比特币对以太坊的主导地位将减弱至去年9月以来的最低水平,即0.04。假设较大资产保持不变,比特币价值将为67,300美元,而以太坊则将从1,900美元上涨41%至约2,700美元。
商业模式差异显现
肯德里克指出,Strategy的抛售凸显了购买以太坊与购买比特币公司间的商业模式差异。企业可通过质押以太坊参与交易验证过程获得收益,从而有效创造收入。与购买比特币的公司相比,这降低了对抛售的需求。
上周,该投行预测以太坊年底目标价为4,000美元,主张该数字资产价格尚未反映其内部指标的改善。肯德里克将这种差异类比于亚马逊在互联网泡沫灾难性终结时期的暴跌。
历史比率分析
肯德里克的分析特别关注"ETH/BTC"比率。该比率于去年8月达到0.042的峰值,当时以太坊创下近5,000美元的历史高点,但自2022年以来,这种围绕智能合约概念创建的资产——其代码支撑着从代币到去中心化应用及NFT项目的所有功能——整体趋势相对走低。
然而肯德里克写道,随着华尔街对作为现代货币的稳定币及作为新市场基础设施的代币化兴趣日益增长,以太坊正处于受益位置。
机构认可与未来展望
以太坊在这些领域的地位已获得贝莱德等资产管理公司的认可。肯德里克预计到本十年末以太坊将达到40,000美元,同时预测比特币同期将升至500,000美元。
在过去的加密市场周期中,比特币创历史新高后往往会迎来山寨币持续跑赢的时期,这种现象被称为"山寨季"。尽管如此,部分分析师对这种长期存在的动态提出质疑,强调比特币的市场结构已通过交易所交易基金的引入趋于成熟。
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