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Bitwise警告:AI股票正抽走加密货币市场的动力

2026-06-03 17:36:47
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加密资产正失宠:AI热潮下从动量交易转向逆向投资

Bitwise投资总监Matt Hougan指出,随着人工智能股票成为资金焦点,加密资产正逐渐失去其动量交易属性,转向成为逆向投资标的。

市场格局重塑:从追逐热潮到关注基本面

Hougan分析称,当前加密市场面临压力源于投资者拥有多个快速增长的替代选择。他在6月2日的市场评论中列举了人工智能股票、机器人公司及SpaceX等正分流数字资产关注度的资产类别。“加密市场正经历艰难时刻”,Hougan写道,并补充道随着AI吸引更多投资者目光,加密资产正“从动量交易转向逆向投资”。

这一转变始于2022年底ChatGPT公开推出后AI相关股票需求的激增。核心AI芯片制造商英伟达股价自此大幅上涨,使AI成为公开市场的主要叙事之一。Hougan强调这种变化不意味着加密资产消亡,而是市场奖赏的投资者类型和项目性质正在改变。

基本面价值取代市场狂热

Hougan认为逆向投资需要耐心并聚焦基本面。仍相信加密领域的投资者开始寻求明确收入来源、坚实应用场景及具备可行商业模式的项目。“投资者并未放弃加密理念,但当它成为逆向选择时,他们更看重基本面而非市场情绪”,他解释道。

这种趋势揭示了为何部分小型代币表现优于主流资产。Hyperliquid、BNB、Zcash和Stellar在五月实现上涨,而比特币、以太坊和Solana则持续承压。Hougan指出这种轮动表明市场不再以相同方式奖赏宽泛的加密资产敞口,而是转向具有清晰叙事和强劲数据的资产。

比特币疲软反映宏观资金轮动

比特币近期表现疲软与资金流向美国股市密切相关。分析显示本季度人工智能、国防和能源类股票持续分流原本可能进入比特币的资金流。在美国现货比特币ETF单日净流出4.83亿美元后,比特币价格跌破7万美元关口,连续11个交易日的资金外流总额已超过34亿美元。

尽管市场整体仍显脆弱,但Hougan指出小型资产中的局部上涨可能预示着加密市场更接近下行周期的尾声而非开端。他表示下一阶段发展将取决于基本面进展、监管政策演变以及AI交易热度消退后资金是否重返加密领域。

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