美国比特币储备蓝图七月定稿_新闻

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美国比特币储备蓝图七月定稿

2026-06-03 21:31:18

战略比特币储备：从 rhetoric 走向 machinery

自2025年3月6日签署行政命令建立战略比特币储备以来，已过去一年多时间，该项目终于从 rhetoric 走向 machinery。

美国已拥有战略比特币储备，但其持有的主要是收缴的比特币，而非新购的BTC。七月之所以重要，是因为白宫的蓝图和国会可能澄清该储备能否成为一个真正的购买计划。BITCOIN法案推动积极积累，而ARMA法案则倾向于20年锁定期和一条更为温和的路径。预算中性规则是潜在的制约因素，可能限制美国实际能购买的比特币数量。

现有储备的实质

首先要明确的是，美国已经拥有一个战略比特币储备。它自2025年3月就已存在。它所没有的，是符合公众预期的那种储备。

2025年3月6日的行政命令创建了两样东西：一个是战略比特币储备，其资本来源于政府通过刑事和民事资产没收已拥有的比特币；另一个是独立的美国数字资产储备库，用于存放财政部没收的非比特币加密货币。该命令明确了一项承诺：储备中的比特币“不得出售，应作为储备资产持有”。这是一条明确的持有指令。

该命令没有授权政府使用公共资金购买任何比特币。它指示财政部长和商务部长制定“预算中性”的策略来获取更多比特币，这意味着任何购买都必须在不让纳税人花费一分钱的情况下提供资金，资金来源于没收所得或罚款，而非拨款。财政部长在2025年8月确认，美国在短期内“不会购买”额外的比特币。因此，实际存在的储备，只是对政府已有代币的重新命名，并承诺不出售它们。

这就是为什么批评者在储备启动时反应平淡的原因。分析人士称该储备为“涂口红的猪”，认为它只是对现有持仓的更名，没有任何新的购买计划。白宫加密领域人士的“数字诺克斯堡” rhetoric 与运作现实相冲突：诺克斯堡持有政府积极收购的黄金，而战略比特币储备持有的则是政府碰巧从罪犯手中没收的比特币。这两者之间的差距，正是后续工作旨在弥合的。

2025年7月蓝图的核心内容

人们现在期待以此为基础构建的蓝图于2025年7月30日发布，当时总统的数字资产市场工作组在经过180天的审查后发布了报告。

该报告明确确认了“持有-不卖出”政策和预算中性的获取框架。报告还提出了更广泛的建议。同时，报告也揭示了一个使整个储备概念复杂化的棘手细节。虽然政府正式拥有被没收的资产，但这些被扣押的资产通常被指定用于补偿其来源的黑客攻击和诈骗案件的受害者，或流入财政部总账户，而不是可以锁定在永久储备中。换句话说，人们认为存放在储备中的一部分比特币在法律上可能已有归属。这个会计问题是为什么顾问表示在披露政府持有规模之前，优先事项是“整理好我们自己的内部事务”的部分原因。

因此，2025年7月的蓝图明确了政策方向。但它无法创建永久持有和购买更多比特币的法律授权，因为这需要国会行动。

可能使其成真的两项法案

这正是当前的实际行动所在，也是七月为何重要的原因。两项立法提案旨在将储备从一个持有指令转变为真正的积累计划，它们采取了截然不同的方法。

由参议员提出的BITCOIN法案是最大主义版本。该法案最初设定的目标是美国逐步收购100万个比特币。如果获得通过，分析师估计财政部最快可能在2026年第四季度开始其首次官方比特币购买，这将使美国成为第一个积极积累比特币作为战略储备资产的主权国家，而不仅仅是持有没收所得。该参议员一直是国会中最积极主张将比特币视为与黄金同等真正战略储备的声音。

美国储备现代化法案是众议院版本。更名是 deliberately 为了扩大两党吸引力，实质内容也发生了变化。ARMA悄悄放弃了BITCOIN法案中设定的100万比特币购买目标。取而代之的是，它增加了一个严格的20年锁定期，要求存入储备的所有比特币至少二十年 untouched，禁止政府以任何理由“出售、交换、拍卖、抵押或以其他方式处置”它们。

这种差异是整个辩论的缩影。BITCOIN法案认为储备的意义在于抢在其他国家之前积极积累稀缺资产。ARMA则认为意义在于可信地承诺长期持有现有资产，同时在积极购买问题上保持沉默以争取温和派立法者的支持。提案人称他正在与参议员协调以使两院保持一致，这意味着任何法律的最终形态都可能是“购买一百万”和“锁定我们持有的资产20年”之间的谈判结果。

预算中性规则为何是隐藏的制约

整个努力中最重要的一个短语是“预算中性”，这也是该储备未能取得更大进展的原因。

行政命令和严肃的立法提案都坚持认为购买比特币不能让纳税人付出任何代价。收购资金必须通过不动用联邦拨款的方式提供：没收所得、罚款、将财政部的黄金凭证按市价重估并使用账面收益，或类似的会计操作。其政治逻辑显而易见。使用公共资金购买比特币这样波动性大的资产将引发巨大争议，而预算中性的框架使得政府能够追求建立储备，同时不必承担比特币下跌带来的负面影响。

但预算中性也是对规模的严重制约。没收所得不稳定且难以预测。黄金重估的想法很巧妙，但在政治和操作上都很复杂。这些资金来源都无法可靠地为100万比特币目标所需的那种持续、大规模的购买提供资金。因此，即使一项授权购买的法案获得通过，预算中性规则也意味着实际的积累速度可能缓慢且不规则，而非比特币多头想象中的稳定的主权购买。使得该储备在政治上成为可能的制约，同样也限制了其实际能够购买的规模。

这是今年七月无论出现什么进展都需要关注的核心 tension。一份授权购买的蓝图或法案听起来具有变革性。但一份仅通过狭窄的预算中性渠道授权购买的蓝图在实践中影响要小得多，即使标题读起来一样。

美国与其他政府的比较

此事影响超出美国国界的一个原因是，已有几个政府持有大量比特币，主要是通过没收，而谁先采取行动将其正式化是一场真正的地缘政治竞赛。

据估计，中国通过各种没收行动持有约19万个比特币，是最大的主权持有者，但其意图不明，且没有公开的储备政策。英国持有约6.1万个比特币，也主要来自没收，并 periodically 暗示可能出售而非持有。萨尔瓦多是个特例，持有约6，174个比特币，是在2021年采用比特币作为法定货币后作为政策 deliberate 收购的，使其成为政府积极积累而非被动持有没收代币的最明确例子。

美国的立场独特，因为它是唯一通过行政命令正式承诺不出售其没收的比特币，并正在进行严肃立法努力以开始购买的主要大国。如果BITCOIN法案或其某个版本获得通过，美国将从“像其他人一样持有没收代币”跃升为“首个以政策形式积极积累的主要主权国家”。这种先发优势是支持者和多头提出的战略论点：在比特币供应量固定为2100万枚的世界里，首先建立真正储备的国家将锁定后来者难以复制的优势。这个论点能否说服足够多的温和派立法者授权实际购买，是七月可能开始回答的未决问题。

现实的预期

抛开炒作，以下是七月及其前后几个月可能带来的真实情况范围。

最可能的近期结果是渐进的，而非变革性的。随着政府“整理内部事务”，预计现有持仓的规模和托管情况将进一步明确，BITCOIN法案和ARMA法案将继续推进但不会立即通过。一份细化储备管理、审计和报告方式的正式蓝图是 plausible 的。实际的大规模购买是近期最不可能的结果，既因为立法尚未通过，也因为即使通过，预算中性的约束也限制了购买速度。

现实的多头情景是，其中一项法案，很可能是经过谈判融合了BITCOIN法案的积累雄心和ARMA的两党锁定框架，取得足够进展，使得2026年第四季度首次正式购买变得可信。那将是真正具有历史意义的，首个积极购买比特币作为储备资产的主要主权国家，即使初始规模不大。

现实的空头情景是，该储备保持现状：对没收代币的更名加上不出售的承诺，披着“数字诺克斯堡”的外衣，但从未获得实际积累的授权。那样的话，七月的蓝图将是另一份设定方向但未创建法律机制的政策文件，“涂口红的猪”的批评依然成立。

对于关注此事的比特币持有者来说，需要追踪的事项 narrow 而具体：不是 rhetoric，而是国会是否真正授予购买权限，以及通过何种 funding 机制。一个能够购买的储备，对于一个供应固定的资产而言，是一个结构性的新需求来源。一个只能持有的储备则是一种象征性姿态，除了信号作用外对市场没有影响。七月将推动故事发展。它是否会将其推向关键点——通过可行融资渠道获得实际购买权限，这是唯一值得关注的里程碑。

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