CME首席执行官特里·达菲警示：加密货币永续期货或威胁市场稳定_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

CME首席执行官特里·达菲警示：加密货币永续期货或威胁市场稳定

2026-06-05 12:26:21

美国交易所巨头抨击永续期货称其为“灾难之源”

6月4日，芝加哥商品交易所集团首席执行官特瑞·达菲猛烈抨击永续期货产品，称其为“一场等待发生的灾难”。他警告称，若允许美国投资者接触永续期货，监管机构可能破坏金融市场的稳定。

据路透社报道，由于投资者担忧这类期货将改变跨资产类别的竞争格局，美国主要交易所运营商的股价正持续下跌。

监管新规引发市场震荡

5月29日，美国商品期货交易委员会批准了由Coinbase和Kalshi推出的首款受监管的永续期货合约。与传统期货不同，永续合约没有到期日，允许交易者无限期持有。此类合约通常提供高达50倍的杠杆，这意味着仅需2%的价格波动就可能导致仓位全部清零。

此类产品已在币安、Bybit等境外平台交易多时。有法律专家指出，监管机构将其纳入境内监管体系，旨在将相关风险纳入监管框架而非任其游离于灰色地带。

此前有报道称，监管机构负责人迈克尔·塞利格表示将在数周内推动“真正意义上的”永续期货产品落地，以先行于国会立法进程的方式推进监管实践。

零售投资者面临认知鸿沟

达菲指出，当前“市场功能已被投机行为所取代，这不符合任何人的利益”。他特别表达了对散户投资者的担忧：零售用户常依赖价格下跌时自动触发的清算机制，但许多普通投资者并不理解资金费率如何侵蚀其持仓。他担心准备不足的投资者最终将被迫清算原本不应参与的合约。

达菲同时质疑监管机构过快批准此类复杂产品。他指出，该产品本身具有新颖性与复杂性，监管机构在批准过程中可能简化了原有的审查流程。

传统交易所股价承压

首款受监管永续加密货币期货合约的批准导致传统交易所股价下挫。6月2日，Cboe全球市场下跌9%，芝加哥商品交易所和纽约证券交易所母公司洲际交易所均下跌约4%。

投资者担忧监管机构可能在股票和大宗商品市场批准类似期货，从而对现有衍生品平台构成直接竞争。TD Cowen分析师比尔·卡茨指出：“关键在于其他资产类别（如股票和大宗商品）的永续合约将以多快速度获批。”

结构性差异缓冲冲击

尽管市场存在忧虑，多名华尔街分析师认为大型证券交易所短期内不会受到严重冲击。雷蒙德·詹姆斯分析师帕特里克·奥肖内西表示，永续合约“设计初衷并非对冲风险，而是面向零售投机”，因此难以取代现有流动性。

加拿大皇家银行分析师阿西什·萨巴德拉认同此观点，指出永续合约与传统期货的结构性差异使得竞争风险可控。达菲也淡化了其对芝商所业务的威胁，强调该所85%至90%的交易量来自对永续合约需求较低机构客户。

监管机构将依据具体资产类别逐案审查永续期货申请。若涉及农产品、贵金属或股权证券等资产类别，可能需要完全遵守相关监管条例。达菲的系统性风险警告是否会延伸至加密货币以外的领域，将取决于其他资产类别的申请进展。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文