ZachXBT 因上币政策与安全响应问题将 Kraken 评级下调至 B 级_新闻

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ZachXBT 因上币政策与安全响应问题将 Kraken 评级下调至 B 级

2026-06-05 15:56:34

ZachXBT下调Kraken评级至B级聚焦上币标准与安全响应

独立研究员ZachXBT在其中心化交易所评级中将Kraken从S级下调至B级，主要基于对该交易所代币上币审核机制、低质量项目上线及近期安全事件响应沟通的质疑。

此次评级调整源于ZachXBT对多家交易所上架代币质量的持续批评。他列举了M、RAIN、RIVER及RAVE等案例，指出这些代币存在质量低下或疑似操纵的情况。Kraken目前在其平台支持MemeCore M、Rain、RaveDAO及River等项目，这使其被卷入关于中心化交易所应如何审查投机资产的核心争议。

矛头指向代币审核机制

ZachXBT的批评焦点集中于交易所的尽职调查环节。他认为主流交易所不应简单追逐市场热点，尤其当某些代币存在产品生态薄弱、团队背景不透明、代币供应集中、做市策略激进或链上价格支撑缺乏真实需求基础时更需审慎。

此前他曾对Rain Protocol发出社区预警，质疑其估值合理性、产品实际采用率、钱包关联性以及与早期争议项目的潜在关联。该代币市值曾飙升至数十亿美元规模，而协议层实际数据却远低于此，成为代币估值与可见使用量脱节的典型案例。

这对交易所意义重大：中心化平台的上币行为往往使普通用户将代币视为合规项目。尽管上币不意味安全保证，但交易者常将其解读为项目已通过实质性审核。当已上线资产后续面临操纵指控、内部流动嫌疑或流动性剧烈逆转时，交易所的筛选流程便成为争议焦点。

安全事件响应受质疑

ZachXBT还将评级下调与Kraken近期公开的安全事件声明相关联，指出其声明未明确提及对受影响用户的补偿方案。

此前Kraken声明其核心系统未被入侵，客户资金始终安全，事件仅限于内部人员不当访问有限的客户支持数据。受影响账户约2000个，约占用户总量的0.02%，公司表示已通知相关用户并配合执法调查。

补偿问题与上币争议共同构成当前焦点。对比2025年其他交易所处理类似事件的方式，Coinbase曾明确表示将赔偿因安全事件直接受骗的零售客户，并设立2000万美元奖励基金用于追查犯罪；Bybit则在安全事故后宣布完全弥补资金缺口，恢复客户资产1:1全额支撑。这反映出当前市场对大型交易所的评估标准已不仅限于资金安全，更包括安全事件后的用户处理透明度与公共责任承担。

市场信任面临新考验

此次评级调整将Kraken置于更广泛的交易所信任讨论中。中心化交易所仍是大多数零售交易者的主要流动性入口，这种地位赋予其市场权力，同时也带来上币质量、市场监控、流动性管控及安全事件沟通等方面的责任。

低流通量代币、激进做市策略、薄弱实际使用及集中的内部供应，可能构建出看似稳固的价格结构直至信心崩溃。一旦主流交易所上线此类资产，损失可能从链上内部参与者蔓延至不理解代币背后市场结构的普通交易用户。

单次评级调整不会抹杀Kraken的长期声誉，其仍拥有较长的运营历史，并持续强调安全实践、储备证明及客户资金保护。但此次事件表明，仅依靠托管安全已难以完全维系交易所信任。

未来的考验在于透明度。Kraken可通过明确其对高风险代币的审查流程、做市商行为监控机制、可疑流动性模式处理方案，以及受影响用户除通知外是否获得补偿或保护支持等方式缓解压力。在此以前，此次评级下调向交易者发出更清晰的警示：交易所上币不构成背书，资产背后的市场结构与其交易所标志同等重要。

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