比特币跌入历史支撑区域
近期比特币跌破6万美元关口,引发了加密货币市场的震荡。但据Glassnode联合创始人拉斐尔·舒尔茨-克拉夫特分析,此次下跌可能正将比特币推入一个罕见的价格区间,该区间在历史上往往标志着市场的重要底部。
核心问题在于:比特币是否已接近底部,还是更多下跌风险尚未释放?
最新这轮下跌使比特币日内一度触及59,791美元低点,随后回升至61,000美元上方。此次下跌发生在某投资机构披露部分比特币持仓减持的数日后,这给本就疲软的市场增添了新压力。
拉斐尔指出,比特币目前已进入一组历史估值区间,该区间在过去主要市场下跌时期曾多次形成支撑。一个重要信号是,比特币自2022年12月以来首次跌破了持币者成本中位数。当前资产价格亦徘徊于两个关键水平附近:一是约64,100美元的实现价格中位数,二是约61,700美元的200周移动平均线。
拉斐尔强调:“比特币仅有约7%的交易历史处于当前MVRV中位数水平之下”,这暗示市场正进入一个除重大周期低点外极为罕见的区域。
最有可能的底部区间
尽管多项估值模型均发出支撑信号,拉斐尔认为其中一个指标尤为关键。周期性价值销毁天数模型当前位于46,200美元附近,历史上一直是比特币最准确的底部指标之一。在过往周期中,比特币曾多次在该水平附近形成最终低点,随后开启复苏。
基于当前分析框架,拉斐尔认为概率最高的底部区间位于比特币约54,000美元的实现价格与约46,000美元的CVDD水平之间。虽不能排除更深幅度的下跌,但其可能性相对较低。在此之下,35,000至40,000美元构成次级支撑区间,比特币仅有不到3%的交易历史曾触及该区域。
本轮周期的特殊性
拉斐尔同时指出,比特币的回调幅度随时间推移逐步收窄。早期熊市跌幅常超过80%,而本轮周期截至目前从高点回落约50%。这一趋势暗示比特币可能无需经历剧烈崩盘即可完成调整。
对多头而言,下一关键挑战是收复重要价位。拉斐尔将75,000至79,000美元区间确定为首个主要复苏目标,该区域目前汇聚了多项重要市场指标。若历史规律重演,市场可能正在接近长期买家开始重新入场的临界区域。
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