高盛更新美联储利率预测
高盛对其关于美联储利率政策的预测进行了重要修正,现预计利率将维持不变直至2026年。该投资银行预见首次可能的降息仅会发生在2027年6月及12月,较此前预测的2026年末或2027年初有所延后。
就业前景为何重要
高盛此次预测调整主要受到美国劳动力市场异常强劲状况的影响。高盛经济学家大卫·梅里克尔指出,近期就业数据的稳健表现表明美联储并无立即降息的迫切压力。
大卫·梅里克尔表示:"预计今年失业率仅会小幅上升至4.4%,这并未显示出劳动力市场显著恶化,不足以作为快速降息的依据。"
高盛还将其对失业率的预估从先前的4.6%下调至4.4%。该行认为,尽管部分指标暗示经济增长放缓,但尚不足以促使美联储仓促采取降息措施。
通胀压力从何而来
高盛指出维持通胀高位的三大关键因素:不断升级的贸易关税、中东地缘政治动荡推高油价,以及人工智能投资带来的超预期高需求。这些因素可能导致通胀压力持续至2026年。
因此,核心个人消费支出通胀率预计将在2026年剩余时间内保持在3%以上。直至2027年开始后,方有望接近美联储2%的目标水平。
梅里克尔指出,目前工资增长较稳定2%通胀率所对应的水平低约0.5个百分点。此外,租金价格的预测指标仍处于低位,暗示通胀压力或将在暂时性因素消退后逐步缓解。
加息可能性上升
高盛对潜在降息举措持更为审慎态度,并将加息可能性从10%上调至20%。尽管如此,其主要预测情景仍不包括进一步的利率上调。
该行维持终端利率将在3%至3.25%区间内的预测,认为长期维持利率不变可能促使美联储官员确信保持利率稳定是适宜之选。
高盛强调:"我们的概率加权预测仍明显较当前市场普遍预期更为温和。"
上月野村证券的类似分析亦呼应了这一观点。此外,芝加哥商品交易所美联储观察数据显示,市场认为年底前加息概率达75.5%。美联储尚未就高盛更新后的预测作出正式回应。

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