英国监管机构拟允许投资基金配置加密资产
英国金融行为监管局近期提出一项新规,拟授权受监管的投资基金将其最多10%的资产配置于加密货币交易所交易票据。此举旨在为传统投资基金开辟数字资产配置通道。
该提案已发布于监管机构第52期季度咨询文件中,公开征求意见期将持续至7月13日。
提案核心内容
根据提案,持牌基金的组合经理将被允许持有加密ETN头寸,但配置总额需控制在基金总资产的10%以内。基金经理还需证明此类持仓符合基金既定的投资目标与风险特征。
监管机构设定10%上限旨在控制风险敞口,避免基金因配置比例过高而被归类为"受限大众市场投资产品",从而面临更复杂的零售产品监管分类。
根据规划,基金可持有在英国认可投资交易所上市的加密ETN。同时,在欧盟及其他全球市场交易且符合现有资格标准的同类产品也有望获准纳入配置范围。
适用机构范围
该提案涵盖众多金融机构与投资基金,但对其适用对象仍有明确界定。部分面向专业投资者与高净值个人的投资计划将不受配置上限限制。
长期资产基金及采用另类投资基金结构的非可转让证券集体投资计划将被完全禁止持有加密ETN。
监管机构对直接持有加密货币的立场仍未改变,相关基金仍不得直接持有加密货币资产,仅能通过上市且经批准的加密ETN获得敞口。
监管机构表示将在评估即将推出的加密监管框架及客户资产保护规则对基金结构的影响后,重新审议此项规定。
市场背景演变
此次提案是监管市场一系列变革的最新进展。监管机构已于2025年10月解除对零售投资者投资加密ETN的禁令,重新开启了关闭四年的市场。随后包括21Shares、Bitwise、WisdomTree等多家金融机构在伦敦证券交易所上市了实物支持的比特币与以太坊产品。
2026年4月,在英国税务海关总署解除传统股票ISA账户的限制后,英国投资者获准通过创新金融ISA账户持有加密ETN。
当前提案旨在填补监管空白——虽然个人零售投资者已可直接投资加密ETN,但管理其资金的基金却长期缺乏相应配置渠道。
投资协会创新与运营负责人评价该提案为"务实举措",将使基金能够通过受监管的ETN产品获得加密货币敞口。
英国监管机构的行动顺应了欧洲近期趋势,德国、瑞士及荷兰监管机构已相继允许投资基金配置类似金融产品。
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