Wintermute警告：比特币缺乏确认市场底部所需的资金流入_新闻

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Wintermute警告：比特币缺乏确认市场底部所需的资金流入

2026-06-10 07:16:44

Wintermute在一份最新市场报告中指出，比特币近期的抛售尚未形成稳固的市场底部，因为机构需求依然缺席，资金持续从现货比特币ETF流出。

要点概述

Wintermute表示，比特币近期的下跌反映出机构需求不足，而非孤立的市场事件。

现货比特币ETF延续了13个交易日的资金流出趋势，自5月中旬以来已累计流出约43.7亿美元。

CryptoQuant的数据显示，投降式抛售可能正在临近，目前比特币供应量中有50%处于亏损状态。

据数据显示，比特币周二交易价格接近61828美元，过去24小时下跌3.18%，过去一周跌幅超过14%，已跌至2024年9月以来的最低水平。加密货币市场整体仍承压，总市值下跌2.8%至2.21万亿美元。

CoinGlass数据显示，过去一天内有超过17.8亿美元杠杆头寸被清算，多头交易者承担了大部分损失。加密货币衍生品未平仓合约总额约为1035亿美元，而每日期货交易量达到1738亿美元。

根据算法做市商Wintermute的最新周报，此次回调与以往不同，因为机构需求非但没有企稳，反而持续恶化。该公司认为，由于大型买家尚未大规模回归，市场仍面临进一步下行风险。

Wintermute表示，市场对Strategy在5月26日至5月31日期间出售32枚比特币的关注，掩盖了市场面临的更大问题。该公司认为，虽然这笔交易本身规模较小，但真正的疲软驱动力是美国机构投资者的撤退——这些投资者此前曾推动比特币在今年早些时候的上涨。

ETF资金流向持续走低

Wintermute的担忧在现货比特币ETF资金流向上得到体现。过去几周，这些ETF持续遭遇赎回。

SoSoValue数据显示，美国现货比特币ETF在6月8日净流出9137万美元，逆转了本月早些时候的温和流入。5月15日至6月3日期间，这些基金经历了连续13个交易日的资金外流，累计从该板块撤走约43.7亿美元，直到6月4日才短暂企稳。

仅6月第一周，净流出额就约为17.2亿美元。贝莱德的IBIT领跌，流出约13.8亿美元，而富达的FBTC流出约2.019亿美元。

持续的抛售大幅减少了ETF板块持有的资产。美国现货比特币ETF的总净资产从5月中旬的超过1000亿美元降至6月8日的约796亿美元。

Wintermute还指出，Coinbase溢价为负以及场外交易活动减弱，均表明美国机构正在减少敞口。该公司表示，机构交易台已采取更为谨慎的短期立场，并利用流动性窗口来削减头寸。

宏观逆风压制风险资产

Wintermute发布上述展望之际，金融市场正对强于预期的美国经济数据做出反应。最新非农就业报告显示，美国5月新增就业岗位17.2万个，远超市场预期。与此同时，服务业通胀加速，强化了市场对美联储可能更长时间维持高利率的预期。

市场目前认为，联邦基金基准利率在2026年底前保持不变的概率约为98%，而美国10年期国债收益率已攀升至约4.57%。

Wintermute表示，收益率上升叠加人工智能驱动下的股市上涨动能消退，降低了投资者对包括加密货币在内的投机性资产的兴趣。

CryptoQuant发现投降迹象

然而，并非所有指标都指向进一步下行。CryptoQuant分析师Gaah近日指出，比特币供应亏损比例（MA7D）已攀升至50%，创下2026年最高水平。从历史来看，当这一指标超过50%时，通常对应市场投降式抛售阶段以及主要周期底部的形成。

该分析师指出，上一次该指标达到类似水平是在2022年11月，当时比特币在FTX崩盘后跌至20000美元以下。

Wintermute承认，一些长期投资者正在当前水平逐步买入比特币，将此轮回调视为有吸引力的长线机会。不过，该公司仍认为，持续复苏需要机构需求重新回归。

展望未来，Wintermute将即将于6月12日进行的SpaceX首次公开募股视为衡量整体市场风险偏好的潜在标尺。但该公司认为，在现货比特币ETF资金回流、机构买家重返市场之前，比特币的稳固底部尚未得到确认。

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