Kalshi在内幕交易担忧冲击预测市场后推出新保护措施_新闻

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Kalshi在内幕交易担忧冲击预测市场后推出新保护措施

2026-06-10 19:14:10

Kalshi推出新合规措施，应对内幕交易担忧

预测市场运营商Kalshi于周二宣布，将推出新的合规措施，旨在解决日益增长的内幕交易问题。这是该领域在持续面临内幕交易担忧背景下最新的一项防御举措。

Kalshi在博客中表示，新的披露要求将适用于那些被认定存在较高内幕交易或市场操纵风险的市场。具体而言，只有当交易所标记出具有较高内幕交易或操纵风险的市场时，该披露规则才会生效。这类市场包括与公司业绩、国家安全以及重大地缘政治热点（如伊朗战争）挂钩的合约。

达到这一门槛的交易者需要填写一份在线表格，提供其就业详细信息。Kalshi表示，除非调查已经启动，否则不会核查这些信息，但可能会根据交易者的工作单位，限制其参与某些特定合约。

除了披露要求外，Kalshi还宣布了一套“风险评分框架”，旨在识别内幕交易风险较高的市场。当某个市场被提议上市时，该系统会通过六个因素进行评估，包括公司关键绩效指标或事件风险、结果集中度风险、市场重要性、监管风险、非传统内幕风险以及国家安全风险。重要性较低但内幕或操纵风险较高的市场可能会被完全拒绝上市。该框架还会评估市场是否存在潜在的国家安全问题。

Kalshi执法主管罗伯特·德诺特在声明中写道：“通过在我们上市前对市场可能带来的国家安全风险进行评估，我们可以更好地防止危险事件对我们的市场产生负面影响——反之亦然。”

其他措施包括扩大举报工具，让用户可以直接向公司监控团队报告可疑活动，该团队全天候监控公开订单簿。独立监督审计委员会被任命负责监督诚信与执法计划，将继续每季度提交报告。

Kalshi周二确认，今年已展开超过150项调查，利用新的筛选工具阻止了100多笔潜在的内幕交易，向执法部门移交了20多起案件，并采取了5项纪律处分。该平台今年还对三名在自身选举中进行交易的政治候选人处以罚款并暂停其账户，称这种行为是“政治内幕交易”。上周，众议员布莱恩·斯蒂尔（威斯康星州共和党人）宣布计划在众议院 congressional 股票禁令法案中加入措辞，将禁令扩展至涵盖预测市场。

与此同时，根据与CNBC共享的数据，Kalshi在其永续期货产品上线一周内交易量超过10亿美元，并迅速扩大其业务范围，已提交申请以自行认证与12种主要山寨币（包括以太坊、瑞波币、索拉纳和狗狗币）相关的合约。

模块化预言机Redstone的联合创始人兼首席运营官马尔钦·卡兹米尔恰克告诉Decrypt，雇主披露指标是“一个有用的过滤器，而非解决方案”。卡兹米尔恰克表示，这种方法能够抓住明显案例，比如某员工交易自己公司的收益合约，但它存在结构性限制。他指出，这是自我报告式的，而Kalshi只有在调查启动时才会进行核实，这“让诚实的披露者和不良行为者都有了不这样做的动机”。

卡兹米尔恰克说，重大非公开信息“很少通过清晰的雇佣关系链条传播”，而是通过承包商、供应商、顾问、朋友和家人流动，“这些人没有一个会出现在雇主信息栏中”。他认为，披露机制“最好作为风险评分和监控层的输入信息”，而不是“作为一个独立的门槛”。

卡兹米尔恰克表示，更大的风险在于过度干预。他指出，预测市场之所以准确，恰恰是因为知情参与者根据他们所知的信息进行交易。卡兹米尔恰克说，“基于合法专业知识与领域知识进行交易，和基于重大非公开信息进行交易，两者之间存在显著差异”，并警告称过于宽泛的雇主核查可能会限制合法参与者，同时也会牵连真正的内幕人士。他还指出，用户应该清楚了解其就业数据如何存储、访问以及与监管机构共享。

“这些都不罕见，”卡兹米尔恰克说，并指出受监管的经纪公司也面临类似的义务。但他表示，这对“预测市场来说是一个新领域”，用户应当期待与处理身份和利益冲突数据的金融场所相同的标准。

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