比特币盈利供应量降至45%，触及历史性投降风险信号水平_新闻

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比特币盈利供应量降至45%，触及历史性投降风险信号水平

2026-06-10 20:45:13

比特币盈利供应量降至45%，这一水平在历史上通常意味着投降风险

根据CryptoQuant分析师CryptoZeno的最新分析，比特币的盈利供应比例已降至约45%。在历史上，这一阈值往往与市场压力加剧、投降式抛售风险上升的时期相吻合。数据显示，随着近期价格疲软蔓延至整个网络，大量比特币持有者目前正面临未实现的亏损。

45%盈利阈值的历史背景

当比特币盈利供应比例超过90%时，通常与强劲的上行势头和市场狂热相关。相反，45%的水平则频繁出现在周期后期的调整阶段，此时乐观情绪消退，悲观情绪开始占据主导。CryptoZeno指出，这一节点往往标志着一种转变：短期持有者在面临不断增加的亏损时，会将仓位出售给愿意吸收这些供应的长期投资者。

对市场结构的影响

尽管短期前景看似偏空，但CryptoZeno认为这一过程是必要的市场重置。代币从弱势持有者转移到更坚定、更具信念的持有者手中，有助于强化市场的长期结构基础。不过他提醒道，不应仅凭这一单一指标来判断市场底部。45%的区间既充斥着恐慌性抛售的风险，也蕴藏着战略性建仓的机会。

对投资者的启示

对于关注市场的读者来说，关键启示在于：当前盈利供应水平并不能保证进一步下跌，但它确实表明市场情绪已发生显著转变。未来几周短期持有者的行为将是决定市场经历剧烈投降事件还是逐步企稳的关键。CryptoZeno建议密切关注链上活动和持有者行为，而非仅依赖价格走势。

结论

45%的盈利供应水平是一个具有历史意义的重要标记，它既预示着痛苦的抛售，也预示着随后的复苏。虽然它提高了短期内波动的可能性，但也为更具韧性的市场结构奠定了基础。投资者应专注于链上数据，避免仅凭这一单一指标做出决策。

常见问题

问1：什么是“比特币盈利供应”？
答：它指的是所有现有比特币中，以低于当前市场价格购入的比例。当这一比例下降时，意味着更多持有者处于亏损状态。

问2：45%的盈利供应是市场底部的可靠信号吗？
答：不是。虽然历史上与市场压力有关，但它并非确定性的底部信号。应结合其他链上和市场指标进行全面分析。

问3：什么是投降式抛售？
答：投降式抛售是指投资者因恐惧或恐慌而亏本卖出持仓的行为，通常发生在下跌趋势末期。它可能导致价格急剧下跌，但也可能标志着调整的最后阶段。

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