比特币价格底部尚未确认——ETF需求暴跌至上市以来最低水平_新闻

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比特币价格底部尚未确认——ETF需求暴跌至上市以来最低水平

2026-06-11 07:30:00

比特币价格底部尚未确认——ETF需求降至推出以来最差水平

比特币价格跌至59,000美元，创下熊市新低，目前交投于61,000美元附近。BTC仅比其已实现价格53,600美元高出9%——这一估值水平在历史上曾标志着熊市底部。但CryptoQuant警告称，底部尚未确认。需求状况依然极为不利，已实现亏损尚未达到恐慌性抛售水平，比特币ETF购买量正以推出以来最快的速度收缩。让我们来分析这些数据。

CryptoQuant：需求崩溃，尚未出现投降

CryptoQuant的最新报告强调了几个警告信号。比特币总需求——包括投机性期货和明显的现货需求——上周暴跌至-652,000 BTC。这是自2022年1月以来的最大收缩。长期现货需求（一年期明显需求增长）也已转为负值，跌破趋势线，达到自2024年2月以来最严重的水平。ETF购买量正以前所未有的速度收缩。30天ETF需求增长创下自2024年1月美国现货比特币ETF推出以来的最差读数。本轮周期的主要结构性驱动力——美国机构需求——已经停滞，并逆转为净卖出，其速度在历史上异常。

来源：X/@cryptoquant_com

过去30天内，比特币持有者的已实现亏损达到187,000 BTC。这低于2026年2月比特币首次触及6万美元时的40万BTC恐慌性抛售，也远低于2022年11月FTX崩盘后的120万BTC峰值。从历史上看，主要底部形成于卖方枯竭之后。投降式飙升——已实现亏损的突然激增——表明积极卖家已被清洗出局。这种情况尚未发生。

报告总结称，比特币可能接近估值底部，但要转变为牛市，需要建设性的需求复苏。在总需求稳定、ETF资金流恢复、已实现亏损达到投降级峰值之前，当前价格应被视为底部的候选者，而非确认的周期低点。

6月5日至9日期间，大户从交易所提取了超过11,000枚比特币（价值约7亿美元）转入私人钱包。这发生在比特币价格从71,000美元以上跌至60,000美元之际。交易所鲸鱼比率飙升至61.6%，表明抛售期间鲸鱼活动加剧。鲸鱼将代币转入冷钱包通常是长期看涨信号，因为这减少了交易所的可用供应。但这并不能立即逆转价格趋势。

贝莱德为其计划中的iShares Bitcoin Premium Income ETF（代码BITA）提交了修订后的S-1表格，将赞助费定为0.65%。这低于主要竞争对手0.95%至0.99%的费用。分析师Eric Balchunas指出，这开启了与高盛的竞赛，后者计划在7月1日左右推出类似产品。较低的费用对投资者有利，但一只新的收益型ETF的推出并不能直接解决当前的需求崩溃问题。

比特币接下来何去何从？

数据很明确：需求正在收缩，ETF资金流为负，已实现亏损尚未飙升。这意味着市场尚未投降。从价格上看，底部可能已接近——53,000美元至59,000美元是一个历史上便宜的估值区间——但持续复苏需要需求催化剂。这可能是CLARITY法案在参议院通过、美联储转向降息，或中东停火。目前，最可能的路径是继续横盘或走低。跌破55,000美元将考验已实现价格53,600美元。跌破该水平将是一个真正的投降事件，可能引发过去周期底部所见的抛售枯竭。交易员应关注ETF资金流数据和已实现亏损飙升以确认。底部（可能）尚未确认。

常见问题解答

什么是比特币的已实现价格

53,600美元——所有现有BTC最后移动的平均价格。从历史上看，熊市底部出现在接近或略低于该水平的位置。

什么是贝莱德的新ETF

iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA)将收取0.65%的费用，低于竞争对手。这是一个以收益为导向的产品，而非现货ETF。

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