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比特币亏损供应量一个月内从34%攀升至逾50%

2026-06-10 19:11:29
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仅略超半数流通中的比特币目前处于亏损状态。据数据统计,截至本文撰写时,51.6%的供应量低于其成本价,这一比例约在一个月内从34%攀升至此,使得盈利与亏损的比特币几乎对半分。这一水平及这种分割在比特币历史中极为罕见,而过去出现时,通常接近价格底部。



供应亏损实际衡量什么

每个比特币都有其成本基础,即最后一次链上移动时的价格。供应亏损指标仅追踪流通中成本基础高于当前比特币价格的硬币占比。当供应亏损百分比上升时,基本意味着网络中更多持有者正承受亏损,他们可能会在弱势中抛售,或选择坚守。这种链上数据远胜于任何情绪分析调查,因为它实际追踪了特定价格点上的硬币流动,因此是衡量市场承受痛苦程度的绝佳指标。

一个月前,约三分之一的供应处于亏损状态,如今已过半。如此迅速的恶化往往首先动摇近期买家。



50%的读数罕见

比特币的可靠价格数据可追溯至2010年。在整个历史中,据数据,BTC约有93%的天数里半数以上供应处于盈利。当前读数在这方面异常罕见。

少数几次出现分割读数的情况,均被证明是BTC价格走势的转折点。每次实例都接近重大熊市底部,随后出现反转。这一信号出现在2015年低点附近,2018年投降期间再次出现,2022年FTX崩盘导致价格跌至周期低点后也出现过。自那以来,该信号如今再次闪现。



不要等待V型反转

关键在于接下来会发生什么。历史不会奖励那些期望在此水平迅速反弹的人。过去当供应亏损达到50%时,比特币并未立即反弹,而是横向盘整,有时持续数月,市场吸收亏损,所有权缓慢易手。

这指向基于时间的投降,而非基于价格的投降。市场不会一次性剧烈跌至更低低点,而是消磨耐心,在区间内震荡,直到卖家耗尽,无人再卖。这是一种更缓慢、更磨人的筑底过程,考验的是信念而非价格。

目前,50%的读数将比特币带入它极少涉足的领域。数据本身并未宣告底部,但它表明市场离底部比离顶部更近,且通过底部的路径可能以数周的震荡来衡量,而非一次干净的逆转。

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