Bitwise：传统金融顾问更青睐稳定币与代币化，而非比特币_新闻

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Bitwise：传统金融顾问更青睐稳定币与代币化，而非比特币

2026-06-11 15:57:58

全球大型金融机构顾问重燃对稳定币与资产代币化的兴趣

一些全球最大金融机构的顾问们，如今对稳定币和资产代币化表现出新的兴趣，而非对比特币本身持续热情。Bitwise首席投资官马特·霍根在与超过40名顾问交谈后，在一份备忘录中总结了这一情绪：这些顾问对加密货币仍保持广泛兴趣，但关注焦点正日益转向现实世界的加密应用。

霍根在备忘录中引用了顾问们的说法：“我们仍然对加密货币感兴趣，但如今对稳定币和代币化的兴趣超过了对比特币的兴趣。”他指出，本周的多通电话会议凸显了人们对加密技术如何应用于资本市场至跨境支付等领域的关注，而不仅仅是价格动能或比特币叙事本身。

比特币近期势头有所减弱，年初至今已下跌约30%，徘徊在62,500美元附近。这一背景可能放大了机构客户对加密实际用例的探索。在此背景下，稳定币和代币化已成为华尔街的焦点，暗示加密资本可能正在向基础设施、合规友好型产品以及传统投资渠道重新定位。

传统现货市场之外的领域也在发生变化。USDC稳定币发行商Circle于2025年6月进行了备受瞩目的首次公开募股，其股价从约31美元的发行价攀升至近240美元的高点。此后该股有所降温，最近一个交易日收盘价略低于79美元。这一举动凸显了投资者对加密相关股票的需求，尽管更广泛的加密股票遭遇了整体下跌。

除了股票市场，监管信号似乎也在与代币化资产的更广泛采用保持一致。有报道称，美国证券交易委员会正在考虑允许代币化股票交易，这一进展可能使传统投资者通过区块链支持的工具有更大机会获得特定股票敞口。代币化证券正式框架的前景可能会增强机构买家对加密策略的信心。

霍根强调，围绕加密货币的叙事——从CNBC头条到高级政策制定者及大型资产管理公司高管的讲话——如今常常聚焦于稳定币和代币化，而非比特币的实时价格波动。“很难在打开CNBC时不听到美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯、高盛CEO大卫·所罗门或贝莱德CEO拉里·芬克谈论稳定币和代币化，”他说，“投资者希望参与其中。”

这次采访和备忘录捕捉到了生态系统中的更广泛转变：最具深远意义的发展可能在于基础设施和监管清晰度，而非最大数字资产的日常涨跌。霍根认为，支撑稳定币和代币化资产的技术可能提供所需的催化剂，将加密货币带入持续牛市，并将新产品突破和更广泛的投资者群体视为下一周期的驱动力。

在与顾问的讨论中，多条加密轨道和项目反复被提及，认为可能成为这一转变的受益者。值得注意的提及包括以太坊、Solana、Canton（一个与跨链能力相关的网络）、Chainlink和Avalanche。参与者还指出了Hyperliquid等交易平台以及Figure、Circle和Coinbase等加密原生公司，这些参与者有能力利用对代币化和结构化加密敞口不断变化的需求。更广泛的含义是，人们越来越相信传统财富管理渠道将越来越多地配置加密支持的解决方案，而不仅仅是单纯的比特币敞口。

与此同时，交易所也在将其产品范围扩展到纯交易之外。一些交易所已在（通常在美国以外）推出代币化股票产品，以便投资者获得热门股票和备受期待的公开募股机会。尽管此类工具的监管框架仍在完善中，但市场对知名代币和代币化资产的兴趣持续增长。

在此背景下，投资者正关注监管动态如何展开，Circle的公开市场表现如何演变，以及向稳定币和代币化的转变是否会转化为对加密基础设施和代币化产品的实质性资金流入。如果这些用例被证明是持久且可扩展的，那么机构好奇心、监管动向和新产品线的结合可能会塑造加密货币采用的下一阶段。

相关报道指出，在更广泛的风险规避情绪下，比特币作为市场预警指标的角色正在演变，而代币化可能在未来几个月影响不同资产类别之间的相关性。

关键要点

机构顾问正日益优先考虑稳定币和代币化，而非直接配置比特币，这暗示着加密投资重点可能发生转变。

Circle股票在IPO后的表现和认知度，反映了市场对加密相关股票的需求，即便更广泛的加密估值正经历更大周期波动。

指向代币化股票交易的监管信号，可能增强机构信心，并为资金流入代币化资产开辟新渠道。

顾问们提及以太坊、Solana、Canton、Chainlink和Avalanche为可能受益于代币化和加密支持金融产品更广泛采用的主要技术。

交易所拓展代币化股票及服务，反映了加密公司从纯交易向基础设施、托管及受监管投资产品多元化的更广泛趋势。

咨询对话与产品焦点的转变

Bitwise的备忘录清晰体现了顾问们关于加密货币对话的显著转变。许多人不再关注价格走势或将比特币作为单一投资主题，而是询问基于区块链的金融如何与主流市场和监管预期同步。对旨在保持价值并实现无缝结算的稳定币，以及对股票、债券等现实世界资产进行数字化的代币化，这两者的强调，凸显了一条通往集成加密原生解决方案的路径，该方案可在传统投资组合和风险控制内运作。

然而，前进的道路取决于市场将这些技术转化为可扩展、合规产品的速度。监管环境，尤其是围绕代币化证券的监管，将在决定采用速度方面发挥核心作用。如果代币化交易在美国证券法框架内变得更加广泛可用，则可能降低机构投资者通过区块链渠道获得更广泛资产敞口的门槛。

监管信号、采用与代币化主题

据报道，美国证券交易委员会正在考虑代币化股票交易豁免，这为新的投资工具提供了潜在的监管立足点。这样的框架可能为知名股票的代币化版本铺平更清晰的道路，使资产管理公司更容易将加密相关产品纳入客户投资组合。这对流动性、价格发现和跨境交易的潜在影响是显著的，但将取决于豁免的具体制定方式以及披露和托管控制的实施情况。

在企业方面，Circle的IPO经验凸显了市场对加密原生上市及相关工具的需求。Circle股价从31美元的IPO价格升至近240美元的高点，表明初始需求强劲，而随后回落至约79美元则反映了更广泛的加密股票波动和行业压力。这一案例说明了加密相关股票如何成为投资者对更广泛加密生态系统情绪的晴雨表，即便在支付和结算领域的基础采用正在加速。

投资者也在关注生态系统中的参与者——以太坊、Solana、Chainlink和Avalanche——作为对代币化资产和稳定币需求增长的可能受益者。Hyperliquid、Figure和Coinbase等平台和公司被引述为能够扩展这些能力的现有参与者。交易所平台、托管与结算提供商以及金融科技风格交易工具的融合，标志着加密空间正在成熟，代币化产品正成为核心产品而非小众试验。

短期内，发展轨迹将取决于监管清晰度、机构用户能够接入合规平台的速度，以及市场参与者展示现实世界用例——这些用例能转化为可衡量的收益和风险管理优势——的能力。如果新一轮机构投资围绕稳定币和代币化实现，它可能为比特币的价格周期提供反作用力，并增强该行业面对宏观变化的韧性。

尚待观察的是，这一转变是否会转化为加密货币的持久看涨叙事，还是仅仅反映机构在测试监管边界和产品适宜性过程中的一个探索阶段。市场观察者应关注监管机构对代币化证券的指导、Circle公开上市的表现，以及机构开始大规模配置代币化产品的步伐。正如霍根总结的那样，对话已经从比特币价格走势转向了基础设施和现实世界用例——这些可能重新定义加密货币在多元化、机构可及的市场中的角色。

展望未来，读者应关注围绕代币化资产的监管发展、稳定币向主流金融基础设施的持续扩展，以及可能推动下一阶段机构加密采用的关键平台和发行商的表现。

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