比特币跌破关键支撑,机构抛售潮持续
1月29日,比特币价格跌破85000美元关键关口,为两个月来首次,随即引发了一系列机构抛售。据统计,自那时起,美国现货比特币ETF资金净流出已超过45亿美元。根据CoinGecko数据,目前比特币交易价格徘徊在68800美元附近,较2025年10月创下的126080美元历史高点下跌约45%。
市场情绪指标“加密货币恐惧与贪婪指数”目前处于8的极低水平,为数月来最低值,显示市场弥漫着极端恐惧情绪。在过去一个月的大部分时间里,该指数持续停留在个位数区间。
85000美元失守引发抛售连锁反应
自2025年11月以来,比特币的100周简单移动平均线在85000美元附近一直构成有力支撑。1月29日该防线被击穿后,市场分析指出比特币的“主要安全网已然断裂”,这为价格下探75000美元乃至58000美元的200周移动平均线打开了通道。
当日,投资者从现货比特币ETF中撤资8.179亿美元,创下自去年11月20日以来最大单日流出纪录。其中,贝莱德的IBIT流出3.178亿美元,富达的FBTC流出1.68亿美元,灰度GBTC则有1.194亿美元资金撤离。
抛售并未停止。在随后的五周内,美国现货比特币ETF持续失血38亿美元,创下有记录以来最长的连续资金流出周期。
三月ETF资金流向反复波动
三月初市场曾出现短暂逆转。3月2日至4日期间,比特币ETF累计获得超过11亿美元的净流入,其中单日5.06亿美元的流入规模为2月中旬以来最高。连续五天的机构净流入总额达14亿美元,贝莱德IBIT占据了其中66%的份额。
然而这一复苏仅是昙花一现。3月6日,ETF重现2.278亿美元净流出,随后两个交易日内资金流出规模超过5.76亿美元,显示出机构投资者的犹豫心态仍在持续。
分析师对市场底部看法分歧
加密投资机构ZX Squared Capital创始人CK Zheng表示,比特币今年可能还有30%的下跌空间。他援引四年减半周期理论指出,价格通常在每次减半后的16至18个月见顶,这恰好对应2025年10月比特币创下历史高点的时间窗口。
“比特币价格目前已明确进入深度熊市区域,”他补充道,伊朗冲突等地缘政治紧张局势加速了这轮下跌。
彭博ETF分析师Eric Balchunas则提出更细致的观察。尽管自市场高点以来累计流出约80亿美元,但他指出“超过90%的资产管理规模仍然坚守”,并将ETF持有者比喻为经受“五级飓风”考验的投资者。
Matrixport则提示了一个逆向信号:极度的悲观情绪、持续萎缩的未平仓合约以及资金外流,在历史上往往预示着加密货币市场即将出现强劲反弹,尤其是在宏观经济环境悄然改善之时。
比特币测试65000美元支撑位,关键水平受关注
截至3月8日,比特币交易价格为68459美元,24小时下跌3.48%,相对强弱指数为46.8。该资产仍处于短期下降趋势中,日波动率维持在3%至5%之间。
当前最关键支撑位位于65600美元,该水平曾出现机构积累迹象。若有效跌破该区域,可能触发头肩形态的技术结构,目标指向59500美元附近,即200周移动平均线区域。
上行方面,比特币需要重新站上87000美元关口——该位置既是已破位的100周移动平均线所在,也是重要的心理关口——才能开启结构性修复行情。有交易平台高管表示,在收复该水平之前,比特币的长期上涨趋势“已被打破”。
逆向操作:有机构斥资12.8亿美元逢低买入
并非所有机构都在抛售。有投资机构以12.8亿美元的总价收购了17994枚比特币,平均成本为70946美元,这是该机构首次以低于自身成本基础的价格进行大规模收购。目前该机构总计持有738731枚比特币,价值约560亿美元。
这笔交易与普遍的ETF资金流出模式形成鲜明对比,表明部分大型参与者将当前价位视为买入机会,尽管市场恐惧与贪婪指数仍处于极端低位。
后市展望:聚焦3月12日CPI数据
定于3月12日公布的2月消费者价格指数报告将成为下一个重要催化剂。2026年以来,美国通胀预期上升、贸易关税政策不确定性以及持续的伊朗冲突,均对风险资产构成压力。
若通胀数据低于预期,可能为股市和加密市场带来喘息之机;若数据高于预期,则可能加速ETF资金外流,推动比特币跌向分析师关注的59500美元支撑区域——该位置被视为本轮周期可能触及的底部。
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