Securitize 携 2.5 亿美元 Ethena 分配计划，将 STAC 扩展至 Solana_新闻

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Securitize 携 2.5 亿美元 Ethena 分配计划，将 STAC 扩展至 Solana

2026-06-12 23:27:04

Securitize 将 STAC 基金扩展至 Solana，Ethena 计划配置 2.5 亿美元

随着机构对代币化信贷产品的需求持续从以太坊向外扩展，Securitize 已将其 Securitize 代币化 AAA 级 CLO 基金（简称 STAC）扩展至 Solana 网络。

Ethena Labs 计划向该基金配置 2.5 亿美元，这将成为 Solana 生态系统中宣布的最大规模代币化结构化信贷承诺之一。该配置计划作为 Ethena 对其合成美元 USDe 更广泛支持策略的一部分，前提是完成围绕代币化 AAA 级 CLO 敞口的风险评估工作。

STAC 允许合格投资者通过代币化方式获取以美元计价的 AAA 级担保贷款凭证（CLO）份额。该基金由 BNY 提供开发支持，BNY 作为基础资产的托管人，而 BNY Investments 则通过其结构化信贷能力提供次级顾问支持。

该基金最初于 2025 年 10 月在 BNY 的支持下推出，并在以太坊上首次发行。推出时，BNY 表示 STAC 将投资于 AAA 级 CLO，并通过 Securitize 的受监管平台向合格投资者以数字代币形式发行份额。此次扩展至 Solana，为 Securitize 的机构级真实世界资产（RWA）分销策略增添了另一条链。

Ethena 新增另一条 RWA 支持路径

Ethena 计划的配置使 STAC 与其他正在评估或已用于 USDe 支持组合的代币化收益型资产并列。该协议一直在拓宽其抵押品基础，超越加密原生基差交易，其治理讨论聚焦于流动性、回撤风险、储备覆盖和赎回机制。

在一份 6 月 8 日的 Ethena 治理风险评估中，STAC 与通过 Centrifuge 持有的 Janus Henderson Anemoy AAA CLO 基金（JAAA）进行了比较。评估将两者均描述为投资于高级 AAA CLO 份额的代币化、无杠杆、浮动利率工具，同时指出了两者在资产净值管理、赎回流程、流动性条款和投资者集中度方面的差异。

该评估将 STAC 和 JAAA 视为同一敞口类别，而非独立的多样化来源，建议在风险框架下设置约 3.1 亿美元的保守合并配置上限。该上限反映了 Ethena 储备缓冲的规模、压力损失假设以及代币化 AAA CLO 头寸的共同风险特征。

Ethena 的最新举措也延续了其在 Solana 上的活动，此前该协议在 Kamino 和 Jupiter 上的 USDe 市场在推出数日内总锁仓价值（TVL）便突破了 10 亿美元。同样的机构级收益推动也出现在其他集成中，包括通过 Morpho 在 Coinbase 上推出的由 Ethena 支持的高收益金库。

代币化信贷深入 Solana

此次扩展为 Solana 带来了另一个机构级 RWA 产品，而该网络正吸引更多稳定币和链上流动性活动。Circle 近期在 Solana 上的 USDC 铸造已显示出大型发行商如何利用该链进行大额美元转移。

对于 Securitize 而言，STAC 隶属于其更广泛的代币化业务，该业务已包含与主要资产管理公司和金融机构相关的基金。该公司表示，截至 2026 年 4 月，其代币化真实世界资产的管理资产规模（AUM）已超过 40 亿美元，合作伙伴包括 BlackRock、Apollo、Hamilton Lane、KKR、VanEck 和 BNY 等。

STAC 的扩展也正值代币化投资组合在加密和传统金融领域竞争日益激烈之际。Ondo Finance 近期聘请了前 Invesco ETF 高管 John Hoffman 来构建代币化投资组合产品，同时受监管平台、稳定币发行商和 DeFi 协议正持续测试真实世界资产如何用于收益、抵押和结算。

STAC 仍是一个面向合格投资者的私人代币化基金，而非可自由交易的零售加密资产。其在 Solana 上的发布增加了分销渠道和链上基础设施，而底层敞口仍与 AAA 级 CLO 份额、基金文件、转账控制、赎回条款、托管安排以及 Ethena 的风险限制紧密相关。

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