Coinbase美国加密永续合约交易量突破2110亿美元，Kraken加入竞争_新闻

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Coinbase美国加密永续合约交易量突破2110亿美元，Kraken加入竞争

2026-06-16 14:46:21

Coinbase美国加密永续期货累计交易量突破2110亿美元，Kraken加入竞争

Coinbase在美国推出的加密永续风格期货市场累计交易量已超过2110亿美元，显示出自去年该产品上线以来，受监管的衍生品需求增长之迅速。

该产品的推出始于2025年7月，当时Coinbase推出了受CFTC监管的比特币和以太坊永续风格期货。这些合约为美国交易者提供了无需每月展期的长期敞口，最高10倍的日内杠杆，以及通过Coinbase Financial Markets实现的国内监管框架。

如今该产品已远超最初的两份合约。Coinbase现提供覆盖主要加密资产的更广泛期货产品线，包括BTC、ETH、SOL、XRP及其他大盘币种，同时通过AI10、China10、Defense10和Tech100等永续风格指数期货，将业务拓展至主题性股票敞口领域。

这一增长使Coinbase在一个长期被离岸交易所主导的市场中率先占据优势。加密永续合约之所以成为全球衍生品交易的核心，是因为它们允许交易者在不滚动合约的情况下连续做多或做空。多年来，美国交易者一直缺乏此类渠道，国内可选的受监管产品寥寥无几。

Kraken加入，成为又一受监管竞争者

Kraken现已加入同一赛道，为美国交易者推出了受CFTC监管的加密永续合约。符合条件的客户可通过Kraken Pro交易主要资产，包括BTC、ETH、SOL、XRP、ADA、LINK、DOGE、LTC和AVAX。

这些合约通过Bitnomial Exchange挂牌，并通过Kraken Derivatives US进行交易，从而将该产品置于美国受监管的期货架构之内。对于活跃交易者而言，这一推出为同一产品类别提供了另一条国内路径——而该类别此前已被离岸平台打造成一个数万亿美元规模的市场。

Kraken的入场意义重大，因为流动性往往会向那些能提供最窄价差、最佳抵押品选择和最清晰执行路径的场所聚集。Coinbase在美国永续风格加密期货领域拥有先发优势，但Kraken在完成对Bitnomial和NinjaTrader的扩张后，正以前所未有的力度推动衍生品业务。

CFTC政策转向，永续合约回归本土

美国的监管环境已迅速改变。CFTC在5月下旬为真正的加密永续合约打开了通道，主席Michael Selig将受监管的永续合约视为将加密领域最具流动性的市场之一引入美国、而非留在离岸的一种方式。

这一转变已吸引更多公司进入该类别。Coinbase通过永续风格期货建立了早期基础，Kalshi推出了真正的比特币永续合约，Kraken则通过其受监管的交易栈增加了广泛的加密合约。Coinbase在股票指数领域的扩张表明，同一结构正从加密领域延伸至宏观和股市主题。

市场结构之争仍处于早期阶段。离岸交易所在全球流动性中仍占主导地位，而杠杆可能使永续合约对零售用户构成风险。资金费率、清算规则、保证金设计和流动性深度将决定美国产品能否与Binance、Bybit、OKX和Hyperliquid竞争。

对Coinbase而言，2110亿美元的数字是迄今最清晰的需求信号。受监管的美国永续合约已不再只是一个政策构想或小众产品发布。它们正在成为一个活跃的衍生品市场，而Kraken的加入则给每一个试图将加密最大交易产品带回本土的国内交易所带来了更大压力。

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