BitGo助力欧洲加密企业以租赁模式绕过MiCA_新闻

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BitGo助力欧洲加密企业以租赁模式绕过MiCA

2026-06-17 18:48:06

核心要点

BitGo 正为欧洲加密企业提供一条在 7 月 1 日截止日期前符合 MiCA 法规的路径。其“加密即服务”模式允许企业“租用”受监管的基础设施，而非自行构建。客户可入驻隔离的、符合 MiCA 标准的托管体系，同时保留自己的客户关系。

距离欧洲加密企业获取牌照的截止日期仅剩数日，BitGo 正将其“加密即服务”平台定位为那些尚未获得自身授权的公司的合规救命稻草。这一策略直截了当，但更有趣的是它揭示了加密行业的未来走向：这里真正出售的，其实并非技术。

BitGo 实际提供的是什么

其运作机制非常简单。BitGo Europe 已根据 MiCA 法规获得德国金融监管机构 BaFin 的授权，允许其他加密企业将其业务接入 BitGo 已经受监管的体系，而非从零开始建立合规运营。根据 CoinDesk 报道，一家在没有 MiCA 牌照的情况下运行钱包的公司，可以整合到 BitGo 的基础设施中，完成必要的客户身份识别工作，并继续运营。

首席执行官 Mike Belshe 直白地描述了这一架构：客户的用户会被纳入 BitGo 合规托管体系内隔离的子账户，而客户则保留所有面向用户的业务关系。Belshe 表示：“现在，他们是你的客户：你为他们提供支持，你为他们提供所有产品，”而 BitGo 则完全不参与这一环节。用户永远不会看到 BitGo；他们使用的银行或应用程序看似提供了加密服务，但其背后的受监管机制却属于另一家公司。

组件 / 传统模式 / BitGo CaaS 模式

核心焦点 / 构建内部基础设施 / 租用受监管基础设施

合规管理 / 内部自行管理 / 外包给 BaFin 许可实体

战略优势 / 专有技术 / 面向市场的监管速度

真正的产品是监管，而非软件

这正是多数相关报道所忽略的洞见。人们很容易从“加密即服务”中看到钱包、API、托管和交易轨道等技术层面。但技术从来不是难点。对于希望在欧洲涉足加密领域的银行或金融科技公司来说，构建软件只是问题中相对容易的一半。困难、耗时且真正棘手的一半是监管：获取牌照、维护合规计划、监控交易、满足托管规则，并在多个司法管辖区完成所有工作。

因此，BitGo 真正在销售的是租用这一受监管基础设施的路径，而非自行构建。最贴切的类比是云计算。多年前，企业停止自建数据中心，转而从云服务提供商那里租用容量，将基础设施转变为一种公用事业。“加密即服务”将同样的逻辑应用于合规：企业无需内部构建托管、牌照结构和合规框架，而是接入现有体系，将注意力转向客户和产品。加密技术栈成为一种公用事业，而非核心业务功能。

为何 MiCA 成为催化剂

在此，时机比技术更为重要。此类服务的价值并非恒定不变；它随合规难度的高低而起伏。当监管要求宽松时，企业可以合理构建自己的解决方案，租用服务优势甚微。当合规变得困难和昂贵时，情况则发生逆转，外包变得颇具吸引力。MiCA 正是引发这种转变的事件。随着 2026 年 7 月 1 日的截止日期结束了欧盟和欧洲经济区的过渡期，任何仍在未获授权的情况下为欧洲客户提供服务的企业都将面临违反欧盟法律的风险。这一硬性截止日期将合规从长期项目转变为当务之急，并为那些已完成相关工作的企业带来了巨大的结构性优势。一家已经花费数百万美元获取牌照并建立合规系统的供应商，现在可以将这些固定成本分摊给数百名客户——正是这种规模效应使得租赁模式如此强大。在 22 个欧盟和欧洲经济区司法管辖区中，大约有 200 家实体已获得许可牌照；那些尚未获得许可的公司正是 BitGo 的目标市场。

BitGo 首席执行官 Mike Belshe 在另一次访谈中阐述了为何 MiCA 的意义远超一个简单的合规截止日期。在他看来，这是首次有一个主要地区将数字资产纳入统一的运营框架，涵盖银行、托管机构以及最终持有资产的用户。这使得欧洲，用他的话来说，成为了“一个关于机构级加密资产如何在规模上真正运作的活生生的测试案例”。这一视角对于理解 CaaS 机遇至关重要：如果 MiCA 是机构级加密资产的第一个真正试验场，那么处于其下游的基础设施公司不仅仅是在销售合规捷径，更是在为其他地区（包括美国）可能研究和效仿的模板占据一席之地。

优势在于时间，代价在于控制权

人们很容易将这里的竞争优势误解为成本节约。它实际上是速度。一家企业可能需要数年时间构建一个合规框架，或者只需几个月与供应商整合。在金融服务领域，提早一年推向市场往往比节省资金更为重要。在监管截止日期迫在眉睫之际，这种时间压缩恰恰是全部的价值主张。

但权衡同样值得充分关注，因为这是销售说辞中往往轻描淡写的一部分。租用受监管体系的企业获得了速度，但也失去了一定程度的独立性。其部分基础设施现在位于自身围墙之外；供应商层面的监管或运营变化可能会同时波及平台上的每一位客户；其运营依赖性也随之加深。企业拥有客户关系，但不再完全拥有其背后的机制。对于一个其全部身份认同都基于其应用和用户的企业来说，这可能是一笔可以接受的交易。而对于一个将基础设施视为战略资产的企业来说，这则是一个真正的让步。

尽管如此，这种依赖性指向的是一家获得 BaFin 许可、受 MiCA 授权的实体，而非未受监管的实体——这正是关键所在：供应商已经通过了其客户正竭力达到的监管门槛，因此，集中化风险伴随着真正的合规保障。

这标志着加密行业走向成熟

让我们将目光从 BitGo 身上移开，这一发展态势揭示了行业更宏观的图景。早期的加密企业一切自行构建，因为当时不存在可供租用的基础设施；垂直整合并非选择，而是必然。现在正在发生的是专业化分工：一些公司专注于监管，另一些专注于托管，一些专注于交易，还有一些专注于用户获取。它们相互组装彼此受监管的积木，而非各自构建整个体系。

这正是传统金融服务业的运作方式——大多数机构并非自行构建其基础设施的每一个环节，而是整合各类供应商，专注于分销和收入业务。“加密即服务”标志着加密行业正在趋同于这一模式。更深层的故事与其说是关于加密，不如说是关于加密基础设施的工业化。它指向了特定类型的赢家。最终胜出的可能不是拥有最佳钱包或最流畅 API 的公司，而是那些能够将监管和合规——这一业务中最困难、最不引人注目的部分——转化为一项可规模化服务、供其他所有人付费使用的公司。

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