Zama 携手 Morpho 与 SteakhouseFi 推出隐私 USDC 收益金库_新闻

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Zama 携手 Morpho 与 SteakhouseFi 推出隐私 USDC 收益金库

2026-06-17 21:27:08

Zama 携手 Morpho 与 SteakhouseFi 推出机密 USDC 收益金库

Zama 正准备推出首个专为机密 USDC 打造的 DeFi 收益金库，将其加密代币基础设施从私人转账扩展至链上借贷领域。

该金库将于 6 月 23 日通过与 Morpho 和 SteakhouseFi 的合作正式开放。用户可以将 cUSDC 投入收益策略，同时保留 Zama 协议在以太坊上提供的机密性功能。

公告未披露预期年化收益率、存款上限、费用结构以及具体的放贷市场。这些细节将在存款开启后决定金库的风险状况。

cUSDC 获得首个 DeFi 收益路径

Zama 的 cUSDC 是基于 ERC-7984 机密代币标准构建的 USDC 保密版本。全同态加密技术使得余额和转账金额保持加密状态，同时智能合约能利用这些受保护数据执行计算。

以太坊仍会记录交易、合约交互和参与地址。机密层隐藏的是代币金额和余额，而非让所有活动完全不可见。

此前，机密代币的主要用途集中在私人转账、支付和资金管理。此次与 Morpho 的集成为 cUSDC 开辟了进入生息 DeFi 的通道——存入的资本可以通过金库基础设施进行借贷或分配，而不再闲置在钱包中。

Morpho 提供金库基础设施

Morpho 金库能将存入的资产引导至经批准的借贷策略，同时将风险配置与日常资金分配分离开来。管理员可以定义合格市场、敞口上限、费用和流动性参数，而资金分配者则在这些限制内进行资本调配。

SteakhouseFi 预计将为 cUSDC 产品提供风险筛选层。其角色至关重要，因为名义收益将取决于存款流向哪些借贷市场、为这些贷款提供担保的抵押品，以及是否保留足够的流动性供用户提现。

存款人仍将面临智能合约风险、管理员风险、抵押品风险、预言机风险和流动性风险。保密性保护了敏感的金融数据，但并不能消除坏账、市场配置错误或在高利用率期间提现延迟的可能性。

金库发布紧随 cUSDC 合约冻结事件

此次金库上线前数周，Circle 曾在与 Overnight Finance 漏洞利用相关的诉讼中临时将 Zama 的 cUSDC 包装合约列入黑名单。该行动冻结了共享包装合约中约 1260 万美元的资金，直至法院命令被撤销，cUSDC 的正常操作才得以恢复。

这一事件表明，加密 USDC 仍依赖 Circle 的基础代币及其发行层面的控制。将 USDC 包装成机密格式可以保护余额和交易金额，但无法消除基础资产中嵌入的黑名单或冻结权限。

6 月 23 日的开放将为机密稳定币能否超越私人支付、吸引资本进入可组合的 DeFi 策略提供首次实战检验。金库的分配情况、存款上限、实际收益率和提现流动性，将成为衡量加密资产能否在不牺牲隐私（这正是 cUSDC 区别于普通 USDC 的关键）的前提下支持活跃借贷市场的最清晰指标。

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