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CME就美国永续期货批准起诉CFTC

2026-06-18 14:17:15
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CME集团计划起诉CFTC

CME集团计划起诉美国商品期货交易委员会(CFTC),因其批准了在美国推出永续期货。

概要

CME表示,CFTC通过错误的法律途径批准了加密永续期货。杜菲认为永续合约属于掉期,而CFTC将Kalshi的BTCPERP作为期货合约批准。在获得受监管的加密永续产品准入后,Kalshi和Coinbase如今面临一场法律诉讼。

即将卸任的首席执行官特伦斯·杜菲在CNBC上表示,在监管机构批准Kalshi和Coinbase等平台提供受监管的加密永续期货后,该交易所运营商将提起诉讼。杜菲表示,CME不接受CFTC将这些产品视为普通期货的处理方式。他主张根据《多德-弗兰克法案》,永续期货应被视为掉期合约。他还称CME与基准提供方拥有独家许可,并补充说即使采用永续结构,相关产品也应通过CME进行。这一主张使CME与监管美国衍生品市场的机构直接对立。

杜菲质疑CFTC审批流程

永续期货通常被称为“perps”,是一种没有到期日的衍生品。交易者可以持有头寸而无需展期至新合约。这类产品在离岸加密市场很常见,通常允许高杠杆,这可能放大收益和损失。

杜菲表示,CME已与其董事会就挑战该批准筹备了数月。他对CNBC表示:“我从未回避过任何挑战,这次也不会。”据路透社报道,CFTC发言人表示该机构期待回应这些主张,并将计划中的诉讼称为“无稽之谈”。杜菲还称,CFTC在批准其认为复杂的产品时行动过快。

加密永续产品登陆美国本土

这一争议源于CFTC于5月29日批准了Kalshi的BTCPERP合约,这是一种由指定合约市场上市的比特币永续产品。监管机构表示,Kalshi必须确保该合约符合《商品交易法》和CFTC规则。同时指出永续设计可能不适合所有资产类别,并呼吁在必要时进行产品审查。

Kalshi赢得了CFTC批准,推出美国首个比特币永续期货合约,同时Coinbase也获得了部分加密永续产品的监管路径。据此前报道,Coinbase获准通过其收购的衍生品交易所Deribit的相关渠道,向美国用户提供加密永续期货。

交易所竞争加剧

此案给本已紧张的美国衍生品市场增添了压力。在CFTC为永续期货打开大门后,CME、芝加哥期权交易所和洲际交易所的股价下跌,投资者权衡新产品是否会从传统期货市场分流交易。

此前有报道称,杜菲曾将美国加密永续产品称为“一场等待发生的灾难”,理由包括杠杆、自动清算和资金费率成本。另有报道显示,Kalshi的永续产品上线后不久交易量便突破55亿美元,说明新市场为何既引来需求也招致反对。

这一结果可能影响交易所未来如何上市加密衍生品、基准如何使用,以及新进入者相对于大型现有平台能获得多大发展空间。

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