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芝商所就加密货币永续期货审批起诉CFTC

2026-06-18 16:32:16
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关键要点

芝加哥商业交易所集团首席执行官泰伦斯·达菲透露,计划对美国商品期货交易委员会提起诉讼,质疑其批准永续合约的决定。这场法律纠纷的核心在于,根据多德-弗兰克法案,永续合约应被归类为掉期而非期货。Kalshi于5月29日获得美国商品期货交易委员会对其BTCPERP产品的批准,而Coinbase则通过收购衍生品平台Deribit获得了加密永续合约市场的准入。在此监管决定公布后,包括芝加哥商业交易所集团、芝加哥期权交易所和洲际交易所在内的传统交易所运营商股价下跌。美国商品期货交易委员会将这一计划中的法律挑战视为“无理取闹”,并表示有信心在法庭上捍卫自己的立场。

全球领先的衍生品市场芝加哥商业交易所集团正准备对美国商品期货交易委员会采取法律行动。这场争议围绕后者批准的加密货币永续合约产品展开。



芝加哥商业交易所集团首席执行官泰伦斯·达菲正准备与美国商品期货交易委员会对抗。他认为,根据多德-弗兰克法案,永续合约实质上属于掉期,不应绕开现有衍生品规则。这场争议发生在美国商品期货交易委员会批准受监管的加密货币永续合约之后……

该交易所首席执行官泰伦斯·达菲在周三接受CNBC采访时透露了诉讼计划。他的核心论点集中在用于授权这些金融产品的监管路径上。


了解永续合约

永续合约是一种没有结算日的衍生工具。与传统期货不同,交易者无需在到期时平仓或转入新合约。这些产品已在国际加密货币市场得到广泛采用,通常提供高杠杆,从而放大潜在盈利和亏损。美国商品期货交易委员会于5月29日批准了Kalshi的BTCPERP产品,将其指定为受监管合约市场上的期货合约。Coinbase也通过收购成熟的衍生品平台Deribit,获得了加密永续合约产品的监管授权。上市后,Kalshi的永续合约产品交易量已超过55亿美元,显示出强劲的市场需求。


芝加哥商业交易所集团法律挑战的基础

达菲认为,从法律上讲,永续合约属于掉期而非期货。他引用多德-弗兰克法案,声称涉及双方之间互惠支付交换的安排满足了掉期的法定定义。达菲在CNBC上表示:“多德-弗兰克法案明确定义了什么是掉期,什么是期货。”他强调,美国商品期货交易委员会批准的产品不符合期货合约的法律标准。芝加哥商业交易所集团与基准数据提供商拥有独家许可协议。根据达菲的说法,无论产品是何种永续形式,使用这些基准的产品都应当通过芝加哥商业交易所集团的平台进行交易。达菲透露,芝加哥商业交易所集团的董事会已为此法律策略准备了数月。他宣称:“我从未回避过任何挑战,这次也不会。”达菲还批评美国商品期货交易委员会存在事实陈述不实的情况。他指出该机构在7天24小时交易能力方面的表述,声称美国商品期货交易委员会将其描述为一条正式规则,而实际上并非如此。美国商品期货交易委员会通过一位官方发言人回应,称预期中的诉讼“无理取闹”,并表示欢迎在法庭上反驳这些指控的机会。


金融市场影响

在美国商品期货交易委员会对永续合约做出监管决定后,芝加哥商业交易所集团、芝加哥期权交易所和洲际交易所的股价均出现下跌。市场参与者正在评估新兴的加密产品是否会分流传统期货平台的交易活动。计划于明年卸任首席执行官的达菲此前曾将美国加密货币永续合约描述为“一场等待发生的灾难”。他的担忧包括杠杆水平、自动清算机制以及资金费率成本。芝加哥商业交易所集团表示,在可能推出自己的永续合约产品之前,需要监管透明度。达菲指出,目前的监管指引缺乏足够的“清晰度”。这场法律对抗可能显著影响美国交易所如何构建加密衍生品上市,并决定新市场参与者挑战现有交易场所的竞争格局。

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