Tether逐步淘汰黄金支持的aUSDT衍生稳定币_新闻

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Tether逐步淘汰黄金支持的aUSDT衍生稳定币

2026-06-18 18:30:14

Tether 逐步关停 Alloy 及黄金支持的超额抵押稳定币 aUSDT

Tether 宣布将逐步关停旗下产品 Alloy by Tether 及其黄金支持的超额抵押稳定币 aUSDT，该产品运营时间仅约两年。在周三发布的声明中，这家稳定币发行商表示，此举是基于对用户活动、市场需求以及公司“更广泛优先级”的内部评估结果，并称希望将资源集中投放于需求更强劲、机会更持久的方向。

关停过程将循序渐进。Tether 将立即停止新增 Alloy 仓位，禁止铸造新的 aUSDT，同时为现有用户提供窗口期，允许他们在截止日期（9月17日）前归还 aUSDT 并取回作为抵押品的 XAUT。

核心要点

• Tether 称 Alloy by Tether 的需求和战略契合度不及其他产品，因此被逐步淘汰。

• Tether 立即阻止新 aUSDT 的铸造，并将 9 月 17 日定为用户平仓的截止日期。

• aUSDT 是作为 XAUT 的超额抵押衍生品构建的，使用了以太坊智能合约。

• XAUT 仍保持活跃，Tether 称其市值远大于 Alloy。

• 2025 年，Tether 还停止了 CNHT（人民币）和 EURT（欧元）稳定币，同时继续推进代币化现实世界资产（如 XAUT）。

Alloy 为何现在关停

Alloy by Tether 被定位为连接黄金敞口与美元流动性的桥梁。据 Tether 介绍，用户可存入 XAUT（Tether 的黄金支持代币）作为抵押品，以铸造或借入 aUSDT。其设计旨在确保锁定的 XAUT 价值始终高于已发行的 aUSDT 价值，体现了典型抵押合成资产的超额抵押模式。

在宣布“战略调整”时，Tether 表示将专注于“更强的用户需求、更深的流动性和更广泛的长期市场机会”，同时继续推进其更广泛的生态系统建设。该公司明确将 XAUT 及其他核心产品视为其路线图中更为核心的领域。

对用户而言，实际影响是：一种将黄金代币敞口转换为 aUSDT 流动性的最直接方式将不复存在。曾使用 Alloy 来避免直接出售 XAUT 的交易者和 DeFi 参与者，现在必须通过 Tether 的关停流程退出，而无法继续滚仓。

aUSDT 持有者的关停流程

Tether 表示，该流程将分阶段进行。第一阶段立即生效：用户无法开设新仓位，也无法铸造更多 aUSDT。现有用户将有时间赎回其 aUSDT 并取回 XAUT。

Tether 的时间表给予用户三个月时间，在 9 月 17 日截止日期前归还 aUSDT 并取回 XAUT。此后，Alloy 作为抵押品铸造 aUSDT 及借贷的机制将实质上关闭。

剩余参与者面临的关键不确定性在于：截止日期时，赎回流程在操作上能否顺利进行。尽管 Tether 的声明概述了截止日期和一般赎回机制，但并未提供关于用户归还 aUSDT 以取回 XAUT 之外的其他操作细节。

XAUT 仍受关注：代币化黄金似乎驱动需求

即便 Alloy 正在关停，Tether 表示其底层黄金代币 XAUT 仍在吸引用户。据 Tether 称，XAUT “很受欢迎”，市值约为 30 亿美元，实物支持为 22,169 公斤黄金。

相比之下，Tether 表示 Alloy by Tether 目前市值为 120 万美元，根据 Alloy 网站信息，其支持为 14.73 公斤黄金（价值约 220 万美元）。这一差距有助于解释其官方理由：虽然稳定币仍是 Tether 的核心业务，但公司正将资源重新分配给那些能吸引更多流动性和持续参与度的产品。

Tether 在战略上也一直押注代币化黄金。今年早些时候有报道称，当黄金价格创下每盎司略高于 5300 美元的历史新高时，Tether 黄金代币的市值飙升，随后在峰值后有所回落。今年 2 月，Tether 还以 1.5 亿美元购买了贵金属平台 Gold.com 12% 的股份，并计划将 XAUT 整合到该平台中。

更广泛的收缩：CNHT 和 EURT 已停运

Alloy 的关停是 2025 年更广泛趋势的一部分：Tether 已搁置了多个稳定币产品。今年 2 月，该公司宣布将停运其人民币稳定币 CNHT，理由是与其它支持资产相比，“市场环境变化、产品兴趣低迷以及社区需求有限且难以持续”。

同年晚些时候，Tether 停运了欧元稳定币 EURT，指出欧洲监管问题，并表示希望将注意力转向其他举措，例如其于 2024 年推出的资产代币化平台 Hadron。

与此同时，Tether 并未完全退出法币挂钩代币领域。今年 5 月，它宣布计划与格鲁吉亚政府合作，推出格鲁吉亚拉里稳定币（GELT）。

综合来看，这些停运表明 Tether 正在积极削减那些未达到内部持续采用或监管确定性基准的产品，即便稳定币仍是其核心业务。Alloy 的关停强化了这一策略：移除一个规模相对较小的专业抵押衍生品。

展望未来，投资者和用户应关注 XAUT 的吸引力是否继续转化为对代币化现实世界资产流动性工具的新需求，以及 Tether 未来的稳定币或代币化发行是否同样强调监管清晰度和长期流动性，而非短期产品试验。

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