关键要点
要点概述
SpaceX持股提升财务展望
投资叙事正在转变
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奥本海默维持对特斯拉(TSLA)的“持有”评级,持中立态度
2026年资本支出预测上调至294亿美元——比华尔街共识预测的235亿美元高出25%
奥本海默认为特斯拉的投资叙事正转向物理人工智能主导
有价证券预测已上调,以计入特斯拉在SpaceX持股带来的约25亿美元收益
该机构预计,随着市场关注资本部署,进入2026年第二季度业绩期时将出现积极交易动能
特斯拉(TSLA)周四收盘报191.82美元,当日下跌4.95%。
特斯拉公司(TSLA)
周四,奥本海默维持对特斯拉的“持有”评级,但最引人注目的动向是该机构大幅上调了对这家电动汽车与人工智能巨头的资本支出预测。
根据奥本海默的最新预测,特斯拉预计将在2026年投入294亿美元用于资本支出——这一数字比华尔街235亿美元的共识预期高出25%。这一显著差异凸显了奥本海默的判断:特斯拉正加大对两个关键领域的投资:Cortex基础设施和Terafab开发。
Cortex代表特斯拉大规模的人工智能训练超级计算机网络。Terafab则代表特斯拉对超高速生产设施的雄心。这两项举措共同构成了奥本海默现在所称的特斯拉“物理人工智能”框架的基础。
虽然“持有”评级表明奥本海默并未建议客户建仓或平仓——本质上是一种中立态度——但该分析报告强调,特斯拉的资本支出轨迹值得密切关注。
SpaceX持股提升财务展望
奥本海默还上调了对特斯拉有价证券持有量的预测。催化剂是:特斯拉在SpaceX持股的估值上升,该机构估计,在SpaceX今年进行公开发行后,这部分持股已产生约25亿美元的未实现收益。
SpaceX完成了750亿美元的首次公开募股,当承销商完全行使超额配股权后,又额外筹集了107亿美元——使其跻身历史上规模最大的科技IPO之列。特斯拉持有这家航空航天公司的股份,这部分投资已大幅增值。
此外,SpaceX近期披露,已通过其子公司X67 Inc.以全股票交易方式签署了收购Anysphere公司的约束性合并协议。SpaceX期权交易也已启动,为投资者提供了更多参与敞口的工具。
投资叙事正在转变
据奥本海默称,特斯拉的投资前景已发生显著变化。焦点已从电动汽车交付量或利润率等传统指标转移。相反,该机构指出,投资者越来越关注特斯拉扩大太阳能和储能解决方案规模的能力,同时加快其人工智能平台的开发周期。
分析表明,资本投资水平正在成为一个前瞻性指标——这意味着特斯拉的支出模式可能比季度车辆出货数据更能揭示其人工智能战略。
特斯拉市值达到2.53万亿美元,其对市场的影响力毋庸置疑。当前分析师目标价范围从62美元到401美元不等,这凸显了华尔街对该公司未来轨迹的分歧之大。
奥本海默预计,随着公司接近2026年第二季度财报发布,交易情绪将偏向积极,市场参与者热切期待评估高额资本支出是否正在带来实实在在的进展。
截至周四收盘,特斯拉股价报191.82美元,当日下跌约4.95%。
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