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顶级期货交易所因加密产品起诉监管机构

2026-06-19 05:19:06
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即将卸任CME集团首席执行官的特伦斯·达菲向CNBC表示,该公司正在起诉美国商品期货交易委员会(CFTC),诉讼文件计划于本周提交。CME集团是全球最大的衍生品交易所运营商,而CFTC是负责监管期货和衍生品市场的美国监管机构。据报道,达菲在公开这一决定前已权衡了大约八个月。

此次诉讼的目标是CFTC在5月底做出的一项决定,当时该机构批准了预测市场平台Kalshi上市比特币永续期货合约。Kalshi是一家总部位于美国的预测市场,用户可就金融市场到政治结果等现实世界事件的结果进行交易。这是美国首次批准此类合约。在达菲看来,这不仅是一个程序性错误,更是一个根本性失误。

分类之争,而非加密货币之争

达菲的诉讼并不取决于永续期货是否具有风险,或者散户投资者是否应该交易它们——尽管他分别表达过这两方面的担忧。诉讼的依据更为技术性:该产品在法律上究竟属于什么类别。他的论点是,永续期货(即没有到期日的合约,允许交易者在无需持有标的资产的情况下押注价格波动)符合《多德-弗兰克法案》对掉期合约的定义,而非期货合约。

《多德-弗兰克法案》是2010年美国为应对2008年金融危机而通过的金融改革法律,它对衍生品和掉期合约的交易、报告和清算制定了严格规则。这一分类至关重要,因为掉期合约在清算、报告和交易场所方面有不同的义务。简单来说,掉期是一种金融合约,双方同意根据一组约定的条件交换现金流。达菲认为,通过将永续期货称为期货,CFTC规避了本应从一开始就适用的一套规则。

他向CNBC表示,他认为该机构在某种程度上歪曲了事实。衍生品高管通常不会用这种语言来描述自己的监管机构。“我从未回避过诉讼,这次也不会。我已经做好了准备,并且会准备好经历这一切。这就是为什么我想在你们的节目中宣布,我们明天将提交这份诉讼,因为我们对此绝非轻率对待。”达菲在采访中说道。

准备经历这一切

CME集团多年来一直与基准提供商建立独家许可安排。达菲指出,任何引用这些基准的永续产品,无论其如何分类,都必须通过CME进行交易,这使他在结果中既拥有法律利益,也拥有商业利益。

CFTC方面至少在公开场合并未感到不安。一位发言人称该诉讼毫无根据,并表示该机构期待在法庭上回应这些指控。CFTC主席迈克尔·塞利格此前已在周初为批准永续期货的决定辩护,认为美国是时候推出此类受监管的产品了。

达菲的发言听起来像是一个深思熟虑、不寻求退路的人。他将于2027年3月卸任CEO。现任总裁兼首席财务官琳恩·菲茨帕特里克将接任,成为CME集团首位女性领导者。

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