以太坊分析师预警：ETH在1700美元关口挣扎，或面临“抛售潮”_新闻

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以太坊分析师预警：ETH在1700美元关口挣扎，或面临“抛售潮”

2026-06-19 09:48:40

以太坊近期前景恶化：现货流动与衍生品持仓双双表明参与度减弱

过去数日，币安净流入约57,700枚以太坊，而以太坊期货未平仓合约已降至103亿美元——较一个月前约150亿美元的水平下降约31%——创下自2025年4月以来各交易所的最低水平。CryptoQuant数据显示，分析师认为，交易所供应量上升、新存款地址减少以及杠杆率降温的组合，与市场可能耗尽新鲜买盘压力的特征相符。多位交易员目前正关注1700美元和1400美元附近的关键周线需求区域，若以太坊未能守住这些价位，则存在进一步下行的可能。

关键要点

• 币安净流入约57,700枚以太坊，表明更多ETH正流向流动性最强的交易平台，若价格反弹，卖压风险增大。
• 以太坊期货未平仓合约下降约31%至103亿美元——为2025年4月以来各交易所合计最低水平，反映投机活动降温。
• 估计杠杆率从6月初的峰值降至0.83，表明交易员信心减弱，杠杆驱动的波动性降低。
• 周线关键价格区间：市场徘徊于1700美元和1400美元附近，下方存在低流动性目标。

币安流入量对短期卖压的意义

CryptoQuant分析师Pelin Ay指出，过去数日币安净流入约57,700枚以太坊。在加密货币市场结构中，大规模且持续的交易所流入可视为短期卖压的警告信号——尤其是在流入集中于币安这类深度流动性的交易平台时。Ay还将这一模式与缺乏对冲需求联系起来。当前新增ETH存款地址数量约为320个，远低于此前需求激增时期的水平。当存款增长疲弱时，现货市场吸收新增供应而不引发价格调整的能力会减弱，使得价格走势更加依赖现有持有者的行为。此外，供应端也有一项平衡因素需要考虑。Ay指出，每日ETH发行量约为2,791枚，自2021年以太坊EIP-1559升级以来一直保持相对温和的水平。尽管如此，即使发行量较低，若买家未能入场，交易所流入量的上升也足以倾斜订单簿。在Ay看来，短期风险在于，一次短暂的反弹至阻力位可能鼓励交易所余额的进一步分发，从而将“稳定”转化为新的压力。

衍生品活动降温，未平仓合约触及多月低点

除现货流动外，衍生品市场同样走弱。以太坊期货未平仓合约周四降至103亿美元，较一个月前约150亿美元下降约31%。CryptoQuant认为这是自2025年4月以来各交易所合计未平仓合约的最低水平。未平仓合约通常被视为参与度以及对冲与投机仓位平衡的指标。如此规模的下降通常意味着更少的市场参与者建立新头寸，这可能转化为在反弹尝试中更低的交易意愿。杠杆仓位也已缓解。估计杠杆率（ELR）从6月2日的历史高点1.10降至0.83。CryptoQuant还指出，这是自2025年10月以来最大规模的杠杆解除，当时该指标从0.72下滑至0.56。较低的杠杆率可减少短期波动性和投机压力，但通常伴随着权衡：它往往反映了较弱的信心。换句话说，市场可能不太容易出现剧烈清算，但也更难依靠自身动能维持强劲上行趋势。

关注周线需求区间：1700美元与1400美元

从图表上看，以太坊周线趋势持续挣扎。分析中引用的周线展望显示，ETH在过去42天内下跌约30%，交投于1700美元和1400美元附近的需求区间。若弱势延续，2025年4月低点1384美元被视为最近的外部流动性目标。跌破该水平后，分析指向更广泛的、可追溯至2023年1月的需求区域，大致在1289美元至1071美元之间。交易员Ardi此前曾在X平台上表示，包括ETH在内的山寨币正在形成早期技术性的“触底”信号。在同一框架中，Ardi指出，以太坊触及了长期接受区间的下轨——该区间此前曾对应宏观低点——这意味着市场可能正在接近一个决策点，而非继续无休止的下跌。该观点部分基于动量指标。周线RSI接近31，而近期抛售期间日线RSI读数为11，被描述为有记录以来的最低水平。实际上，这些读数常被解读为提高企稳的概率——尽管不能保证反转。Ardi还强调，ETH/BTC仍是一个需要关注的重要指标，因为该交易对持续走低。目前，关键交易区间仍然是流动性和头寸集中的地方：大致在1400美元至1700美元之间。

投资者和交易员接下来应关注什么

如果交易所流入量持续超过新存款地址数，同时期货未平仓合约依旧低迷，那么以太坊可能难以将任何反弹转化为持续性趋势——尤其是在杠杆继续解除的情况下。市场面临的直接问题是，ETH能否守住1700美元和1400美元附近的周线需求带，还是说供应回流交易所与衍生品活动减少的组合将推动价格走向下方的流动性洼地。

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