Aster新代币经济学旨在实现通缩_新闻

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Aster新代币经济学旨在实现通缩

2026-06-19 21:18:00

Aster 重塑代币经济模型，推动 $ASTER 进入通缩轨道

Aster (@Aster_DEX) 已重新调整其代币经济模型，旨在推动 $ASTER 走向通缩。新模型将每日平台手续费的 99% 用于公开市场回购，并从其储备中销毁等量代币。该机制已于 UTC 时间 6 月 17 日 12:00 正式生效。

这家永续合约交易所将此举称为“198% 回购与销毁”，但这一标签实则叠加了两种对市场影响截然不同的操作。其中，99% 的回购部分使用手续费在公开市场买入 ASTER，并将这些代币分配给质押者，为实际流通的代币带来真实且持续的需求。而对应的 99% 销毁部分，则从闲置储备中销毁等量代币，这部分供应从未对币价产生过压力。销毁将持续进行，直至代币总供应量从 80 亿枚降至 30 亿枚。

6 月 17 日发生了什么变化？

Aster 此前已运行过回购计划，但新版本力度大得多。该交易所曾于 2025 年 12 月宣布旧机制，将每日最高 80% 的手续费用于回购。而 6 月 17 日的更新将这一比例提升至 99%，并且每笔回购都伴随着一比一的储备销毁。

整个过程完全自动化并运行在链上，因此团队无法悄悄更改或跳过。这正是关键所在。在加密货币领域，回购承诺常常在公告后滞后执行，或随着关注度转移而逐渐消失，而一个无需人工干预的机制比单纯的承诺更难背弃。

99% 手续费回购如何运作

现在，Aster 几乎全部每日交易手续费都会用于在公开市场购买 ASTER。回购通过时间加权平均价格（TWAP）流程执行，将买入行为分散到每一天，以限制价格影响和滑点。每笔购买都会结算至一个公开钱包，任何人都可以验证资金流向。

回购的代币不会被销毁。它们会通过 Aster 的忠诚度奖励计划发放给 veASTER 质押者。每个周期支付 30 万枚 ASTER 的基础奖励加上回购所得金额，根据锁仓权重在质押者之间分配。锁仓时间越长，获得的份额越大，这促使持有者选择更长期的承诺，并将奖励直接与平台使用情况挂钩。

配套的储备销毁

通缩效应来自第二步。对于每笔用手续费购买回来的代币，Aster 会从储备中销毁等量代币。团队分配部分会首先被销毁，这意味着内部人士承担了早期的供应削减，而非长期持有者。销毁按双周周期进行，直至总供应量达到 30 亿枚。

哪一步真正影响了价格？

这里的两步路径出现了分化。30 亿枚目标是一个总供应量数字，而非流通供应量的下限。目前流通供应量约为 26.9 亿枚，而总供应量约为 78.2 亿枚。销毁针对的是这一差额——大部分是储备和团队代币——因此它移除的是从未参与交易的供应。这减少了未来的稀释，但速度缓慢，对当前市场上的流通量几乎不构成影响。

回购则是持有者现在就能感受到的环节。它每天在公开市场买入 ASTER，只要手续费持续流入，就会在价格下方提供一个持续的买盘支撑。因此，销毁是供应端的长期博弈，而回购是短期引擎。吸引眼球的数字将两者相加，但只有其中一个会在价格上体现出来。

第二个回购来源

现货上市提供了另一个买入来源。Aster Spot 平台上的每一次无需许可的上市都会收取 50,000 USDT 的费用，这笔费用用于额外的 ASTER 回购，并同样流向质押者。上市费用按滚动方式收取，并在下一个周期中用于回购。

市场反应如何

公告发布后，ASTER 迅速拉升。6 月 17 日，代币价格上涨约 20%，接近 0.78 美元。但这一涨势未能持续。截至 6 月 19 日中午，ASTER 交易价格约为 0.62 美元，24 小时内下跌约 8%，每日代币交易量下降超过 75%，至约 1.54 亿美元。该代币当周基本持平，月跌幅约为 6%。

最近的下跌与整体市场回调有关，而非 Aster 自身的特定原因。在美联储于 6 月 17 日维持利率不变并暗示降息意愿减弱后，加密货币市场在 6 月 19 日出现抛售，比特币回落至 62,000 美元附近。在解读 ASTER 的走势图时，这一背景至关重要，因为回购与销毁是一种缓慢的机械力量，而风险规避情绪下的市场可能在短期内将其淹没。

回购是支撑价格的关键环节，它完全依赖于手续费，因此其力度仅取决于交易活跃度。公开数据显示，自启动以来，交易活动已经降温。DefiLlama 列出 Aster 的年化手续费接近 4.38 亿美元，但这一数字因 2025 年 9 月上线时的激增而虚高。近期的节奏要疲软得多：过去 30 天的手续费约为 647 万美元，最近 24 小时约为 28 万美元。更少的手续费意味着更小的每日买盘，配套的销毁也随之放缓，将 30 亿枚目标推迟到数年之后。该机制按设计运行，但能否发挥作用，最终取决于交易者是否会参与其中。

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