彼得·希夫：随着STRC下滑，策略的比特币模型正在瓦解_新闻

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彼得·希夫：随着STRC下滑，策略的比特币模型正在瓦解

2026-06-20 06:26:19

Peter Schiff 称 Strategy 的比特币模式正面临压力

彼得·希夫加大了对 Strategy 及其比特币储备策略的批评力度，认为该公司证券近期的亏损暴露出其财务结构的弱点。这位 Euro Pacific Capital 的首席经济学家将最新言论指向 Strategy 创始人迈克尔·塞勒，与此同时，该公司发行的优先股 STRC 持续下跌。

据希夫称，该公司高度杠杆化的比特币收购模式越来越难以为继。他指出，与 Strategy 相关的证券价格下跌正在给投资者带来压力，同时也引发了对该模式可持续性的质疑。

在 X 平台上的一系列帖子中，希夫声称 Strategy 证券曾经享有的溢价已基本消失。他还表示，STRC 和 MSTR 的价格下跌正暴露出许多投资者此前忽视的风险。“塞勒搭建的金融纸牌屋正在坍塌，”希夫写道。他补充说，Strategy 市值与其比特币持仓之间的折价不断扩大，反映出投资者信心正在减弱。

STRC 损失成为希夫批评的核心

希夫的论点很大一部分围绕 STRC 展开。STRC 是 Strategy 发行的优先股之一，旨在为投资者提供收益敞口。据希夫称，STRC 在 6 月 16 日交易于 93.5 美元，导致以 100 美元买入的投资者损失 6.5%。此后几个交易日抛售压力持续，该证券跌破 89.50 美元，投资者损失扩大至 10% 以上。

（希夫原推文内容：Crickets today from @CNBC on the collapse of $STRC, the selloff in $MSTR, its widening discount to NAV, and what that portends for future common stock or Bitcoin sales. CNBC provided Saylor with lots of airtime to scam their audience. The least they can do is report their losses.——Peter Schiff）

STRC 进一步跌至 85.32 美元的低点。希夫据此认为，Strategy 可能需要提供显著更高的收益率才能吸引新资本并支持未来的融资努力。他估计，要将 STRC 恢复到最初的 100 美元水平，可能需要约 13.5% 的收益率。因此，在近期低点附近买入股票的投资者可能获得接近 17.5% 的收益率。

比特币购买面临新的审视

希夫还批评了 Strategy 近期的比特币收购，称这些收购并未产生支持者所预期的股东价值。据希夫称，该公司最近一次买入 1550 枚比特币的交易条件不如之前。他声称，这笔交易已经产生超过 600 万美元的未实现亏损。

此外，希夫认为这笔收购降低了每股比特币持有量，从而对现有股东产生了所谓的“负比特币收益率”。他坚持认为，希望获得比特币敞口的投资者有比购买 Strategy 股票更高效的选择。此外，希夫暗示，如果监管机构认定与该证券相关的某些营销宣传夸大了其安全性，可能会引发监管审查。

关于 Strategy 模式的争论持续

希夫的最新言论正值投资者密切关注 Strategy 优先证券及比特币持仓表现之际。虽然支持者仍将该公司的模式视为获取比特币敞口的独特渠道，但批评者认为，当融资环境恶化时，这种模式会变得更加脆弱。

围绕 Strategy 长期策略的辩论依然激烈，随着市场条件持续考验该公司以比特币为核心的战略，支持和反对的双方都在密切关注事态发展。

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