CME对决CFTC：加密货币永续合约诉讼将至_新闻

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CME对决CFTC：加密货币永续合约诉讼将至

2026-06-18 22:36:05

CME集团计划起诉CFTC，加密货币永续期货监管争端升级

CME集团正准备就其近期获批的加密货币永续期货合约起诉美国商品期货交易委员会（CFTC），这将在全球最大衍生品交易所与其监管机构之间引发一场具有里程碑意义的法律冲突。

CME集团首席执行官特里·达菲在2026年6月17日接受CNBC采访时确认了这一计划。据路透社报道，CME随后通过电邮声明确认了诉讼事宜。

"我总是乐于迎接一场硬仗。我从未退缩过。"——特里·达菲，CME集团首席执行官

CFTC对此作出尖锐回应，表示期待以诉讼缺乏法律依据为由驳回此案。据路透社报道，CME表示将于6月18日（周四）提交诉状，但截至发稿时尚未发现公开的法院文件或案卷记录。

核心要点

· CME集团计划就CFTC批准竞争对手交易所的比特币永续期货合约提起诉讼。

· CFTC于2026年5月29日批准了KalshiEX的现金结算BTCPERP合约，并于6月12日发布了更广泛的"不采取行动豁免"。

· 此案可能为传统金融巨头挑战加密货币产品审批树立先例。

CME为何挑战CFTC的批准决定

争议焦点在于CFTC于2026年5月29日发布的政策声明和命令，该命令批准了KalshiEX LLC提交的比特币参考永续期货合约。获批的BTCPERP合约采用现金结算，通过CF Benchmarks比特币实时指数参考美元对比特币的现货价格，每周7天、每天24小时交易，且没有固定到期日。

与CME自身交易所上市的标准有期期货不同，永续期货使用定期融资机制来保持与标的现货价格的趋同。这种结构主导离岸加密货币交易多年，但此前从未获得CFTC正式批准在岸上市。

随着这场监管之争升级，比特币交易价格约为64,310美元，为该合约的标的参考资产提供了具体基准。

比特币现货基准：64,310美元

随着美国加密货币永续期货之争升级，比特币交易价格约为64,310美元，为读者提供了该合约标的参考资产的具体基准。

CME的竞争担忧直截了当：批准Kalshi以及可能获批的Coinbase（后者已吸引越来越多机构兴趣）等新兴交易所的永续期货，可能会分流CME自身比特币和以太坊期货产品的交易量。永续合约通常允许高达50倍杠杆，对偏好持续持仓而不必在到期时展期的活跃交易者颇具吸引力。

通过起诉自己的监管机构，CME主张CFTC对这些新产品的审批程序存在法律缺陷或程序不一致。CME运营着美国流动性最强的受监管比特币期货市场之一，这使得这起诉讼远非抽象的政策异议。

永续期货获批对交易所竞争格局的影响

CFTC并未止步于批准Kalshi的合约。2026年6月12日，该委员会工作人员发布了"不采取行动豁免"，允许指定合约市场移除现有数字商品永续型期货的到期日，将其转换为真正的永续合约，前提是满足客户保护条件。该豁免窗口于2026年6月30日到期。

这种两步走策略——先是正式产品批准，然后是更广泛的转换路径——表明CFTC有意为永续期货建立受监管的在岸框架，而非将Kalshi合约视为一次性特例。

对机构交易者而言，这一进展开辟了一条此前仅通过离岸平台才能获得的受监管永续敞口路径。对零售参与者而言，情况则更具争议。

金融改革倡导组织Better Markets的本杰明·希夫林表示，该审批缺乏增强的投资者保护，并称永续期货是"对零售投资者而言最危险的加密货币产品之一"。

"CFTC继续表明，它会给予加密货币行业和预测市场行业任何他们想要的东西。"——本杰明·希夫林，Better Markets

更广泛的加密货币市场背景提供了补充信息。恐惧与贪婪指数为15，处于"极度恐惧"区间，表明即便监管机构在扩大衍生品菜单，交易者仍持防御性仓位。

加密货币市场情绪指数：15/100

加密货币恐惧与贪婪指数为15，即"极度恐惧"，突显在CME挑战监管机构做法之际，更广泛的市场背景看起来多么具有防御性。

竞争动态不仅限于CME和Kalshi。在欧洲MiCA监管框架下运营的交易所可能需要重新评估其相对于现在提供受监管永续合约的美国平台的定位。

此案为何可能开创监管先例

如果CME正式提交诉状，这将成为大型老牌交易所因产品审批决定而起诉自身衍生品监管机构的首批案例之一。结果可能影响CFTC未来处理加密货币产品申报的方式。

若CME胜诉，可能迫使CFTC收紧审批标准，可能减缓新加密货币衍生品产品的审批进程。若CFTC胜诉，则将强化该机构在未经老牌交易所同意的情况下批准新型合约结构的权力。

此案也引发了对传统交易所在数字资产基础设施持续全球化演进下将如何应对的疑问。CME的法律挑战表明，老牌机构可能越来越多地使用诉讼而非游说手段，来质疑他们认为具有竞争危害性的监管决定。

"不采取行动豁免"于2026年6月30日到期，这形成了一个近期截止日期。任何计划根据该豁免将现有永续型产品转换为真正永续合约的交易所，都必须在该窗口关闭前采取行动，这意味着这场争端的市场结构影响将在数周内开始显现。

此事件仍在持续发展。如果CME正式提交诉状，本文将更新相关法院、案卷编号及具体法律主张。

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