SpaceX (SPCX)暴跌10%：债券发行狂潮与锁定期担忧吓坏投资者——原因在此_新闻

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SpaceX (SPCX)暴跌10%：债券发行狂潮与锁定期担忧吓坏投资者——原因在此

2026-06-23 01:21:56

SpaceX股票目前在哪里交易？

SpaceX（纳斯达克代码：SPCX）本周开局惨淡。周一，该股盘中一度下跌10%，连续第三个交易日收跌，在之前一周收于约185美元后，股价回落至165美元区域。这使得SPCX较6月16日创下的历史高点225.64美元（就在几天前）下跌约27%。此前，在周三和周四，该股已累计下跌超过8%，随后美国市场因六月节假期休市。换句话说，IPO后的狂热上涨在很大程度上已回吐——尽管该股仍远高于135美元的IPO发行价。

SPCX股票过去一周的美元走势

SpaceX股票为何如此迅速达到这个位置？

SpaceX于6月12日在纳斯达克上市，创下历史上最大规模的IPO，以135美元的发行价筹集约750亿美元，上市估值接近1.77万亿美元。第一周简直是疯狂：首日股价飙升19%，到6月16日飙升至225.64美元，短暂超越亚马逊和微软，成为全球市值第五高的公司。散户投资者是这波行情的推手，连续多个交易日买入SPCX的数量超过市场上任何其他股票。然后音乐停止了——这只由情绪驱动、流通盘稀薄的股票开始以与上涨相同的速度下跌。

SpaceX股票为何下跌？

下跌并非单一丑闻所致，而是一系列压力同时冲击这只估值高昂的股票。

大规模债券发行。本周的直接触发因素是消息称SpaceX正准备其有史以来首个投资级美元债券发行，预计总额至少为200亿美元。募集资金将用于再融资2027年到期的过桥贷款，并支持公司的AI野心。市场将“大规模借贷热潮”与一份亏损的资产负债表相对照，于是选择了抛售。

极低的流通盘。SpaceX仅有约4%–5%的股份可自由交易，其余被锁定。如此小的供应量推动了爆炸性的上涨——现在又放大了跌幅，因为即使适度卖出也会使价格波动几个百分点，而流动性不足难以吸收。

估值过高。即使经过回调，SPCX的市销率仍超过90倍，而标普500指数约为3.7倍——而该公司年营收为187亿美元，但GAAP亏损巨大。一位前纳斯达克高管本周公开警告称，该股的交易基础是希望而非基本面。

锁定期到期担忧。供应悬崖即将显现：首个内部人士减持窗口将在7月下旬至8月财报期前后打开，标准的180天锁定期将在2026年12月左右到期，而埃隆·马斯克的股份将锁定至2027年6月。随着时间的推移，更多可交易股份将对基于稀缺性建立的股价构成压力。

ESG评级不佳。MSCI给予SpaceX CCC评级——其最低等级——理由涉及治理和可持续性问题。马斯克在X平台上对此不以为然，但该消息加剧了负面情绪。

SpaceX的崩盘是否意味着麻烦？

多数分析师认为，这并非反映基础业务出现问题。星链（Starlink）仍然盈利且持续增长，拥有超过1000万用户，2025年营收114亿美元，调整后EBITDA利润率为63%，同时发射业务在2025年创下纪录。此次回调反映的是高价股和小流通盘的问题，而非运营恶化。

话虽如此，谨慎态度确实存在。本周一份广泛传播的研报预测，随着炒作消退，SPXC可能到年底下跌50%或更多。晨星（Morningstar）的公允价值预估约为63美元，而华尔街共识平均价约为164美元——接近该股目前的交易水平。

投资有风险，交易需谨慎。

SPCX接下来会怎样？

近期的焦点集中在两个机械性催化剂上。7月初左右，市场预期纳斯达克100指数将纳入该股，可能引发指数基金数十亿美元的被动买入潮——这是规则驱动的需求，而非情绪驱动。随后，预计于9月初发布的首份IPO后财报将提供市场第一个硬性的基本面检验点，同时承销商的静默期结束，分析师覆盖报告也将大量涌现。

在此之前，预计情况还将类似：一只流通盘稀薄、情绪驱动的股票，能够在单日交易中上下波动两位数百分比——方向不限。

加密货币市场与今天的SpaceX相比如何？

在SPCX流血的同时，加密货币市场表现远为稳健——这对任何权衡风险资本投向的人来说都是一个有用的对比。截至6月22日周一，情况如下：

比特币（$BTC）：交易价格约65,000美元，在开盘价约63,200美元后日内小幅上涨——尽管美联储态度更加鹰派，但总体平稳。
以太坊（$ETH）：约1,775美元，在开盘价约1,705美元后温和回升。
$BNB：接近593美元，保持坚挺。
$XRP：约1.14美元，基本持平。
Solana（$SOL）：接近72美元，日内下跌约2%。
TRON（$TRX）：约0.33美元，小幅上涨。

加密货币总市值接近2.21万亿美元，24小时内上涨约0.4%，随着投资者青睐大盘币，比特币主导地位仍然强劲。

对投资者而言，关键在于两者特性不同。SpaceX是一只全新、流通盘稀薄的单一股票，因债券发行消息和锁定期担忧而在一天内波动10%。而加密货币主要品种——流动性更深、市场更为成熟——在同样的鹰派美联储宏观背景下保持相对平静。两者都是波动性资产类别，但眼下波动集中在SPCX，而非BTC或ETH。对于构建多元化风险组合的人来说，这种对比很重要：一只下跌的股票和一条稳定的加密货币行情，可能在同一个时间点呈现出截然不同的入场机会。

为什么SpaceX的下跌可能是买入机会？

对于长期投资者而言，一只高确信度股票的大幅回调往往孕育着机会。逢低买入的逻辑很简单：如果你对基础业务的观点没有改变，那么更低的价格意味着你用更少的钱买入同一家公司。SpaceX的回调并非由业务崩盘驱动——星链盈利且扩张，发射业务创纪录，AI业务也在增长。下跌的是价格，而非基本面。

以下几个因素使此次回调值得关注：

基本面完好。下跌反映的是估值过高和流通盘稀薄，而非运营恶化。核心业务仍在增长。

机械性需求即将到来。预计7月初纳入纳斯达克100指数可能迫使指数基金无视情绪买入SPXC——这是一种结构性利好，与短期情绪无关。

定投可平滑波动。与其试图精确抄底，不如在股价下跌时分批买入，这样可以在避开完美择时难题的同时，以更优的平均价格建仓。

波动是双向的。同样的稀薄流通盘既导致10%的下跌日，也推动爆发性反弹。快速回升的速度与下跌一样快。

然而，逢低买入并非没有风险。SPXC在任何传统指标上仍然昂贵，而2026年晚些时候的锁定期到期可能增加供应。关键在于不是要去接飞刀——而是如果你相信长期故事，以折价累积优质资产。

如何买入SpaceX的下跌？

如果你想抓住这次下跌机会，XTB是最便捷的方式之一——提供真实的SpaceX（SPXC）股票，而非合成敞口，因此你实际拥有在纳斯达克上市的股权。

以下是在XTB交易SpaceX的优势：

真实股权持有。你买入的是实际的SPXC股票，获得对公司的真实敞口，而非衍生品。

对新手友好的平台。XTB获奖的应用程序和网页平台让你可以轻松搜索“SPXC”，设定金额，几分钟内下单。

Fractional投资。你不需要全股价即可开始——用你手头的预算购买SpaceX的一部分，非常适合逢低定投。

低成本透明。具有竞争力的佣金结构，无隐藏费用，让你的更多资金进入仓位。

开始操作很简单：

免费开设XTB账户，并完成快速验证。
使用你偏好的存款方式为账户充值。
在平台内搜索“SPXC”找到SpaceX股票。
设定你的金额——全股或分数——然后下达买入订单。
监控并在进一步下跌时加仓，前提是你的观点不变。

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投资有风险，交易需谨慎。

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