SpaceX引发估值担忧，分析师拒绝设定目标股价_新闻

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SpaceX引发估值担忧，分析师拒绝设定目标股价

2026-06-23 03:01:44

SpaceX股价上市后大跌

SpaceX股价在美国早盘交易中下跌超过10%，此前分析师开始覆盖该股票但未给出目标价，这加剧了投资者对公司估值方面的担忧，尤其是在其创纪录的上市之后。

摘要

KeyBanc对SpaceX启动覆盖，给予中性评级且未设定目标价后，SpaceX股价下跌超过10%。

KeyBanc指出，尽管Starlink和人工智能相关机遇带来强劲增长前景，但风险回报平衡。

此次下跌恰逢SpaceX首次发行债券，投资者在IPO大获成功后开始评估估值担忧。

据6月22日的报告，KeyBanc的分析师开始覆盖SpaceX，给予“行业中性”评级，同时拒绝为该股提供目标价。

这家券商表示，SpaceX很可能在未来几年内保持航天发射行业的主导力量，但认为该公司未来的许多增长可能已经反映在当前估值中。“SpaceX拥有重大的颠覆性增长渠道，但我们认为这已反映在当前估值中，风险回报似乎平衡，在我们看来。”截至发文时，SPCX股价约报165.63美元，在经历了市场历史上最成功的公开募股之一后延续跌势。

此次回调引发关注，因为此前上市后股价大幅飙升，将SpaceX估值推高至一些分析师认为难以合理支撑的水平。

分析师指出估值担忧，尽管增长前景看好

在覆盖报告中，KeyBanc将Starlink列为SpaceX最重要的收入引擎之一，并指出人工智能领域的进展可能支持未来扩张。即便如此，该机构仍持谨慎立场，理由是在当前价格下风险回报平衡。类似的担忧在其他地方也已出现。正如此前报道，分析师估计公允价值为每股63美元，并认为SpaceX股价可能高于基本面支撑的水平。

围绕估值的争论发生在该公司重磅上市仅几周后，此次上市为股东带来了巨额财富。此前报道指出，IPO将埃隆·马斯克的净资产推至1万亿美元以上，同时在与公司相关的早期投资者、高管和机构支持者中创造了一批新的亿万富翁。投资者的关注点已逐渐从上市规模转向该公司能否实现足以支撑其市值的增长。

债券发行增添投资者关注

在分析师权衡估值问题的同时，SpaceX也首次进入债务市场。另有报道称，该公司正在发行优先无担保票据，作为其首次债券发行的一部分。报道指出，SpaceX目前持有约1008亿美元现金，并计划将发行所得主要用于偿还过桥融资，其余资金用于一般企业用途。

此次债券发行发生在该公司6月12日IPO后不久。据报道，在承销商行使超额配股权后，IPO筹集了超过850亿美元。近期报道还暗示，SpaceX可能推进规模更大的融资计划。上周，有报道称该公司正在探索高达200亿美元的债券融资，突显出投资者对埃隆·马斯克的太空和人工智能业务持续旺盛的需求。

在分析师对SpaceX市场地位的长期信心与对估值的担忧之间出现分歧之际，交易员们正在评估：此次股价下跌是异常上涨后的暂时回调，还是更长期调整期的开始。

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