Arthur Hayes：当AI泡沫破裂时，加密货币将成为人们的逃生通道_新闻

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Arthur Hayes：当AI泡沫破裂时，加密货币将成为人们的逃生通道

2026-06-23 05:37:00

Arthur Hayes：当AI泡沫破裂，加密货币将成为全球资本的逃生通道

加密货币交易所BitMEX创始人、行业领军人物Arthur Hayes在参与Bankless播客时，做出了将深刻撼动全球市场的惊人预测。Hayes认为，席卷科技界的人工智能（AI）热潮已演变为一场巨大的金融泡沫，而泡沫破裂后，全球资本的唯一逃生通道将是加密货币。

Arthur Hayes指出，全球资本正蜂拥至被视为“跑得最快的马”的人工智能领域。但他警告说，这正在导致极其严重的资本错配，并以19世纪的铁路热潮为例发出警示：

“任何新技术诞生之初，人们总是过度乐观。眼下，人们正基于膨胀的资产负债表、周期性的收入协议和有缺陷的摊销计算来对AI进行投资。企业给每两年就面临淘汰的微芯片设定了5到6年的使用寿命。这个数学现实最晚在2027到2028年就会像一记耳光般重击市场。AI驱动的信贷市场崩溃将远超2008年的次贷危机。”

Hayes称，当AI行业崩溃时，金融当局和央行的第一反应将是印数万亿美元的法定货币来挽救体系。然而，这位知名分析师指出了关键的两难困境：

“无论美联储印多少钱，都无法改变芯片每两年升级一次的事实；换句话说，央行无法‘调用摩尔定律’。投资者不会愿意将新印的钞票投入那些连成本都无法收回的AI项目。到那时，这海量的流动性将直接涌入加密货币。AI的崩溃以及随后超通胀的印钞行为，将把比特币推至100万美元。”

Hayes表示，近期投资者抱怨加密货币（尤其是比特币和以太坊）停滞不前，而主要原因是人工智能。他说，全球印出来的钱都流向了AI股票（英伟达、OpenAI等），并解释道：“当投资者能找到一只半年内就能让资金翻20倍的AI辅助行业股票时，他为什么还要买比特币？由于机会成本，AI吸走了加密货币领域的氧气。要想让加密货币重回往日‘充满乐趣和爆发力’的日子，AI热潮必须终结。”

Hayes此前持有Near（NEAR）和Hyperliquid（HYPE）等一些山寨币的多头头寸，但在意识到风险开始超过潜在回报后，他宣布获利了结并退出了这些资产。目前他将自己的仓位描述为“永久做多比特币”，并持有美国国债以获取利息收入。

Hayes：若获得新资金，我更愿投资以太坊

Hayes还将比特币与以太坊进行了比较，表示以太坊当前的价格相较于比特币呈现出更便宜、更具吸引力的布局，如果获得新的投资资金，他更倾向于将其投入以太坊而非比特币。

Hayes：我发明了永续合约，但我只做现货交易

Hayes自豪地回忆自己发明了颠覆加密货币世界的“永续合约”机制，但随后他坦诚自己只做现货（无杠杆）市场，这让听众感到惊讶。“加密货币本身已是波动极大的资产。你不需要杠杆就能获得良好回报。除非你是全天候浸淫其中的交易者，否则远离杠杆。我就是一个现货交易者。”

Hayes表示，人工智能不仅带来经济风险，还构成严重的政治风险。他指出，美国民众感到愤怒，因为AI数据中心造成水污染、增加电力消耗并威胁就业。Hayes预测，尽管民主党和共和党都得到科技巨头的资助，但会有一位“口才出众”的政客利用民众的愤怒，将2028年美国总统大选变成一场针对人工智能的公投。

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