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10x Research:比特币或跌至5.5万美元

2026-06-25 13:27:50
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比特币新闻

比特币(BTC)可能在本轮熊市见底前进一步下跌,10x Research 创始人马克斯·蒂伦(Markus Thielen)表示。这一判断出炉之际,研究机构 K33 的数据显示,比特币投资工具的一年滚动名义资金流入多年来首次转为负值。蒂伦的观点聚焦于近期美元走强——历史上这对比特币价格构成压力。在新任主席凯文·沃什(Kevin Warsh)领导下,美联储转向鹰派立场进一步强化了这一趋势,市场目前正在争论美联储下一步行动可能是加息而非降息。

三项独立指标——全球流动性趋势、宏观日历以及比特币的季节性模式——均指向潜在的市场底部可能出现在8月下旬至10月之间。其中一个追踪全球流动性变化率的模型将8月下旬定为下一个关键转折点。蒂伦表示,该模型曾在3月准确识别出买入机会,并于4月发出卖出信号。

季节性模式预示夏末筑底

季节性模式也显示,历史上9月往往是比特币的疲弱月份,随后10月通常表现更强。这一时间点恰好与美联储9月和10月两次备受关注的会议、美国中期选举以及财政部11月初的季度再融资公告相吻合。

综合来看,蒂伦预计比特币将跌破60,000美元,触及55,000美元,并在此形成他所说的本轮周期低点。“这意味着现在需要耐心,8月下旬则需要关注,”他写道。

ETP资金流出自2023年以来首次转负

K33报告称,截至6月18日,包括交易所交易产品(ETP)和期货基金在内的比特币投资工具的一年滚动名义资金流量为-1,176 BTC。K33研究主管韦特尔·伦德(Vetle Lunde)表示,这是自2023年11月4日以来首次出现负值。

伦德指出,在上一轮熊市中,投资工具的一年滚动资金流量首次转负是在2022年10月21日,距离比特币见底仅几周,此后约一年才重新转为正值。他表示,这两个时期存在一些差异,因为2020年和2021年的资金流动很大程度上受资本流向以折价交易的封闭式基金结构的影响,而非直接的资金外流。

全球比特币ETP目前持有1,466,029 BTC,较峰值减少127,774 BTC,降幅为8%。伦德称,这是该公司追踪到的相对值和名义值上最大的一次回撤,超过了2025年2月7.1%和2025年4月5.6%的前期低点。他表示,资金外流的规模表明ETP投资者普遍出现投降式抛售。

最近几周,资金外流速度有所放缓,过去两周平均每天流出625 BTC。相比之下,在5月11日至6月5日的四周内,日均流出量为4,462 BTC。伦德表示,这种缓和帮助比特币在5月和6月早些时候的严重抛售后企稳,并指出尽管比特币以美元计价回撤了50%,且相对于纳斯达克100指数同期下跌了60%,但ETP仍保留了2025年10月峰值资产敞口的92%。

周三,比特币在最近一周下跌6%至62,000美元以下后,重新回到200周移动均线附近。据K33数据,日均交易量也降至约19.9亿美元,为过去一年中第三低水平。

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