比特币价格为何下跌？美元走强如何影响BTC？_新闻

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比特币价格为何下跌？美元走强如何影响BTC？

2026-06-26 04:57:01

比特币承压：市场焦点转向AI与科技股，美元走强加剧抛售

全球投资者对人工智能和科技股的追捧，正令比特币持续承压。这一全球最大加密货币在今年上半年市值蒸发约30%，而美元走弱——即市场上所谓的“卖美国”操作——进一步加大了比特币的抛售压力。

大约一年前，比特币曾创下超过12.6万美元的历史新高，在为期两年的上涨行情中累计涨幅约350%。这一涨势源于投资者预期：美国政府债务攀升、关税带来的通胀压力以及美联储面临的政治压力，都将导致美元走弱。然而，这一逻辑在最近几周已迅速失去支撑。

BTIG的乔纳森·克林斯基指出，叙事往往在市场见顶时显得极具说服力。他补充道：“情况可能迅速变化，正如去年10月比特币和软件股、今年1月贵金属板块所展现的那样。”

此前的趋势一度十分奏效。唐纳德·特朗普胜选后，美元指数在一年内下跌5.6%，黄金于1月底触及每盎司5589美元的历史高位。比特币也在同期创下历史新高。然而，当前形势已然逆转。

本周，比特币自2024年以来首次跌破6万美元，而美元指数则攀升至13个月以来的最高水平。最新数据显示，比特币交易价略低于59230美元。

雅德尼研究公司总裁埃德·亚德尼表示，他们从一开始就对“卖美国”操作持怀疑态度。亚德尼称，随着关税担忧缓解和经济衰退恐慌消退，美元贬值叙事失去动力。据他观察，当美联储主席凯文·沃什在首次政策会议上将物价稳定置于优先位置时，这一叙事的可信度遭到严重削弱。

美联储转向更鹰派的立场，正给比特币带来巨大逆风。德意志银行研究分析师马里昂·拉布尔表示，在整个2024和2025年期间，比特币机构投资逻辑的很大一部分基于即将到来的降息周期，但紧缩预期推翻了这一假设。

拉布尔指出，当无风险利率上升时，持有无收益资产的机会成本随之增加。在这种环境下，比特币更多表现为对流动性敏感的避险资产，而非真正的安全港。

现货比特币ETF的表现同样疲软。这些基金已连续六周出现约60亿美元的净流出，这是两年来最长的流出周期之一。同期，资金明显转向人工智能和科技股。

与比特币相关的公司也面临日益加大的压力。Strategy（原MicroStrategy）的股价在过去六个月暴跌超过70%，本周自2024年以来首次跌破100美元。上月，该公司自2022年以来首次出售了部分比特币持仓。

Strategy目前市值约为323亿美元，而其持有的比特币价值估计约510亿美元。然而，该公司购入比特币的平均成本为每枚75651美元，比当前价格高出约20%。

比特币在过去一年内下跌近43%，与同期费城半导体指数上涨158%形成鲜明对比。受AI需求推动，芯片股已成为投资者关注的焦点。美光科技财报优于预期，且未来两年需求预测强劲，进一步支撑了这一趋势。

尽管以科技股为主的纳斯达克综合指数在过去一个月下跌约4%，但本季度有望收涨约20%。标普500指数预计将在上半年以约8%的涨幅收官。

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