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分析师揭示简单规则,助你安然度过任何加密货币低迷期

2026-06-27 01:33:13
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在最近的一次采访中,Real Vision首席执行官、知名加密货币分析师拉乌尔·帕尔(Raoul Pal)强烈反驳了“加密货币的高波动性使其更容易通过交易获利”的观点。他表示,恰恰相反,那些最热衷于把握市场波动时机的投资者,往往在长期博弈中落败。

“除非你忽然相信加密货币永远不会复苏,永远不再被使用——这种可能性微乎其微。”帕尔说道。

为什么短线交易很难盈利

反对频繁交易的理由非常明确。据帕尔指出,就连拥有超过四十年交易经验的传奇交易员彼得·布兰特(Peter Brandt)也称短线交易是一种糟糕的谋生方式。

“来自芝加哥的场内交易员,尽管拥有数十年的经验,也普遍发现了同样的事实:与在长期牛市中选择简单持有相比,择时交易在情绪上耗费巨大,且效率低下。”帕尔说道。

帕尔提出了一种简单得多的框架:只在统计上资产出现极端偏离时才采取行动。当持仓相对于长期趋势达到两倍标准差超卖时,买入变得具有吸引力;当波动至两倍标准差超买时,减仓则具有合理性。

而在这些极端情况之外,他的建议直截了当:什么都不做,让趋势自行发展。按照这个逻辑,有意义的投资组合调整可能每五年只需要进行两到三次。

回撤不改变逻辑

关于承受大幅回撤,这位投资者表示,60%至80%的投资组合亏损并不会动摇信念,只要长期投资逻辑没有改变。

依靠独立收入和薪水生活,而非依赖投资组合收益来支付开销,被视作情绪波动不会主导决策的关键原因。

讨论还延伸到当前由人工智能驱动的市场估值究竟是真正的范式转变,还是一场泡沫。

这位投资者将其直接比作互联网的兴起,认为当前时刻的规模可能更大。他引用了Anthropic和谷歌等公司的收入增长(而不仅仅是估值倍数)作为证据,表明这一转变可能是真实的,而非投机过度。

“它们都已经经历了对数趋势上两倍标准差的波动——长期趋势的。所以现在你必须问自己一个非常困难的问题:好吧,它们可能会长期碰触这个边界。”他补充道。

截至发稿时,加密货币总市值约为2.16万亿美元。数据显示,比特币(BTC)交易价格约为60,162美元,在过去24小时内收复了失地。

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