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思科(CSCO)业绩超预期，股价仍暴跌4.4%：原因在此

2026-06-27 23:00:03

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关键要点

思科系统（CSCO）股价周五下跌4.4%，盘中低点触及112.86美元，当日成交量超过日均水平的两倍。

第三季度业绩超预期，每股收益1.06美元，营收158.4亿美元，同比增长12%。

华尔街维持“适度买入”评级，共识目标价为123.14美元；KeyCorp近期将预测上调至130美元。

根据GuruFocus估值指标，该股当前价格较其计算的公允价值68.30美元高出约66.6%，显示被严重高估。

过去一个季度的内部交易显示，内部人士卖出约720万美元股票，未记录任何买入行为。

股价下跌与业绩表现

思科系统（CSCO）股价周五遭遇显著抛售，下跌4.4%，盘中一度触及112.86美元，最终收于113.77美元，前一交易日收盘价为118.97美元。

交易活动显示投资者兴趣高涨。当日成交量约为5010万股，远超日均2400万股的常规水平。如此高的成交量通常意味着市场对新信息做出重大反应。

鉴于公司近期的财务表现，此次抛售显得令人困惑。在最新报告期内，思科每股收益为1.06美元，超过分析师预期的1.03美元。这家网络巨头实现营收158.4亿美元，高于预期的155.6亿美元，同比增长12%。

管理层提供了前瞻指引，预计2026财年第四季度每股收益在1.16至1.18美元之间，2026整个财年每股收益预估在4.27至4.29美元之间。公司宣布季度股息为每股0.42美元，将于7月22日支付给7月6日登记在册的股东，年化收益率约为1.5%。

华尔街维持乐观展望

尽管周五股价表现不佳，分析师的评价仍具建设性。KeyCorp维持“增持”评级，并将目标价上调至130美元。美国银行给予“买入”评级，目标价150美元。高盛给予“中性”评级，目标价125美元。巴克莱银行给予“等权重”评级，目标价121美元。

在覆盖该股的25位分析师中，共识评级为“适度买入”，平均目标价为123.14美元——其中包括2个“强力买入”评级、15个“买入”评级和8个“持有”评级。

中金研究在5月将目标价上调至125美元，并给予“跑赢大盘”评级。相反，Zacks在4月将该股评级从“强力买入”下调至“持有”。

该公司市值达4484.2亿美元，市盈率为36.94倍，贝塔系数为1.01。50日移动均线为109.17美元，200日移动均线为89.29美元。

估值指标引发担忧

GuruFocus则提出了更为谨慎的观点。其GF Value方法计算出思科的公允价值为68.30美元，表明当前市场价格高出此估值约66.6%。这一差异导致该股被归类为“严重高估”。

该股当前的市盈率为36.9倍，大幅高于其五年中位数19.8倍——溢价约87%。公司GF Score得分为81分（满分100分），在盈利能力（8/10）和增长（8/10）方面获得高分，但估值方面仅得3/10。

内部交易模式值得关注。在过去三个月里，公司内部人士卖出约720万美元股票，未记录任何买入行为。执行副总裁Thimaya Subaiya于6月16日以平均119.91美元的价格出售了7127股。执行副总裁Oliver Tuszik于6月11日以121.12美元的价格出售了2607股。这两笔交易均通过预先设定的10b5-1交易计划执行。

机构持股占流通股的73.33%。多家大型投资公司在第四季度增加了持仓，包括Truist Financial，其持仓量超过430万股。

该股的52周交易区间为65.75美元至130.37美元，周五收盘价位于此区间的上端。

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